Reuni para mim algumas observações — uma imagem, para dizer o mínimo, bastante reveladora.

No contexto das festas, os ETF spot de BTC continuam a fluir sem parar.
Seis dias consecutivos de saídas — de 18 a 26 de dezembro.
Cerca de $1.1 mil milhões. Não é pânico, mas uma descarregamento metódico.

A situação dos ETF de Ethereum é semelhante, apenas com escalas menores.
Os investidores saem calmamente, sem histerias — o que, aliás, é até mais interessante.

Ao mesmo tempo, o índice de medo e ganância já está há 8 semanas na zona de “medo”.
Mais tempo e mais profundo do que durante a queda de abril de 2025.
E aqui começa o mais interessante.

Historicamente, esses períodos prolongados não significam o “fim do mercado”,
mas uma simples eliminação de mãos fracas.
Quando o medo dura semanas, e não dias — o mercado já está perto de uma reversão.

O mais irônico é que o reversal pump geralmente chega exatamente no momento,
quando ninguém mais acredita nele,
os ETF continuam a fluir, não há notícias, e o humor é — “deixa-o lá”.

Simplesmente registro o fato: o mercado agora não está em euforia, mas em fadiga.
E esses estados muitas vezes terminam de forma inesperada.