2025-12-28 12:20:32

A lógica de avaliação das stablecoins precisa ser revista, pois a metodologia tradicional da internet não é adequada.

A parte mais interessante é a camada de distribuição. Nesse estágio, a captura de valor é realmente mais completa. Por quê? Porque a distribuição é fluxo de tráfego, e o tráfego é o recurso mais valioso em qualquer ecossistema. Players como Coinbase e PayPal se tornaram líderes principalmente por controlarem o acesso dos usuários. Concordo em cerca de 30% com essa lógica — de fato, a camada de distribuição é crucial, mas as stablecoins também têm espaço para criar valor em outras dimensões.

A questão principal é: onde está o valor central das stablecoins? É na garantia de crédito a nível técnico? É na utilidade do ecossistema de aplicações? Ou na expansão do efeito de rede? Somando essas dimensões, podemos chegar a uma avaliação confiável. Aplicar simplesmente múltiplos de PE de empresas de internet ou a métrica de DAU não funciona.

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MoonWaterDroplets

· 20h atrás

A camada de distribuição é realmente valiosa, mas não é tão absoluta quanto se imagina --- Stablecoins são algo que não se consegue explicar claramente, todos os aspectos estão em disputa --- Três em dez concordam haha, essa proporção é bem realista --- A questão é não conseguir entender qual dimensão realmente detém o poder de precificação --- A fórmula da internet realmente não pode ser aplicada diretamente, é preciso pensar em outra abordagem --- A ideia de que o tráfego é rei também não se aplica completamente às stablecoins --- A questão de onde está o valor central é boa, mas também a mais difícil de responder --- Multiplicadores de PE e indicadores como DAU, colocá-los juntos é pura autoenganação --- Fazer a Coinbase segurar a respiração não é errado, mas a lógica das stablecoins parece ser diferente --- Além da distribuição, há também garantias de crédito, utilidade ecológica, há muitas dimensões

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SneakyFlashloan

· 20h atrás

A camada de distribuição realmente foi exageradamente promovida, mas o verdadeiro valor das stablecoins ainda é aquela garantia de crédito. --- Espera aí, esse raciocínio de que o fluxo de tráfego é a coisa mais valiosa realmente se aplica às stablecoins? Parece que não está muito certo. --- Sobre o valor central, não explicou bem, e já se atreve a fazer avaliações, não é de se admirar que os projetos estejam cortando os investidores. --- A metáfora de Coinbase como a garganta da verdade é um pouco exagerada, stablecoins não são emitidas apenas por eles. --- Aquela metodologia de troca de múltiplos PE realmente deveria ser descartada, mas ninguém apresentou uma alternativa melhor. --- Garantia de crédito, utilidade ecológica, efeito de rede, só listar não basta, é preciso quantificar. --- Reconhecimento de 30% na distribuição na verdade ainda está subestimando, sem fluxo de tráfego, como se torna líder? --- No final das contas, ainda não há uma estrutura de avaliação com consenso, cada um faz do seu jeito.

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GasFeeSurvivor

· 21h atrás

A lógica de monopólio na camada de distribuição já está ultrapassada, as stablecoins não são produtos de internet, não force essa ideia.

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NFT_Therapy

· 21h atrás

A camada de distribuição realmente está em alta, mas as stablecoins não são tão simples assim, é preciso considerar como a confiança e o ecossistema trabalham juntos

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