Recentemente tenho pensado numa questão: devo comprar ouro ou prata?

Ao revisitar o percurso do Bitcoin, Ethereum e várias altcoins, consegue-se fazer uma previsão geral de como o ouro, a prata e outros metais preciosos irão evoluir a seguir. O segredo é olhar através dos princípios da primeira teoria.

O Bitcoin foi uma loucura, e a razão principal foi uma só — a superemissão de moeda. A riqueza total da sociedade está a crescer de forma explosiva, mas a distribuição de riqueza nunca foi uniforme. Resultado? Muito dinheiro ocioso de ricos não tem onde investir, e as pessoas comuns têm medo de ficar para trás, procurando por reservatórios de capital. A bolsa de valores é de fato um reservatório, mas o problema é que ela tem um modelo de avaliação fixo, e as variações estão ligadas ao desempenho das empresas. A velocidade de superemissão de moeda supera a velocidade de lucro das empresas, por isso é preciso encontrar novos reservatórios. Foi assim que as criptomoedas entraram na jogada.

Há alguns anos, eu dizia que comprar Bitcoin, esse ouro digital, não era tão bom quanto comprar ouro de verdade. Agora, cada vez mais pessoas — incluindo governos de vários países — estão a pensar assim também. O capital começa a fluir lentamente para o ouro, enquanto o interesse pelo Bitcoin diminui.

Mas os truques do capital nunca mudam. O mercado de metais preciosos é uma versão do mercado de criptomoedas de antigamente. O ouro desempenha o papel do Bitcoin, e a prata é como o Ethereum. Quais são as regras? O líder primeiro sobe, com um crescimento estável. Quando o preço do líder fica muito alto, os especuladores voltam-se para o segundo, e por causa do tamanho menor, ele pode subir ainda mais rápido. O terceiro, o quarto, até podem multiplicar por dezenas de vezes. Mas aí está a armadilha.

No mundo financeiro, há uma frase antiga: se for para comprar, compre os líderes.

A história tende a se repetir. No final, o ouro e a prata também seguirão o mesmo percurso do Bitcoin e Ethereum — o líder primeiro sobe, com avanço estável; quando o segundo começa a subir com força, há uma grande volatilidade; mas quem mais lucra é sempre o líder. Claro que a prata tem seus próprios problemas: ciclos de produção longos, às vezes com escassez ou excesso de estoque, o tamanho do mercado é pequeno, há muita especulação, e ainda sem intervenção do banco central para garantir. Tudo isso representa riscos.

Este ano, o ouro teve uma alta razoável, mas a prata e outros metais preciosos tiveram uma valorização ainda mais forte. Honestamente, não tenho coragem de apostar na prata, que é mais volátil. Também não tenho habilidade para acertar o momento exato, então só me arrisco a apostar no ouro, que cresce de forma mais estável a longo prazo.

Neste nível de preço, nem é preciso esperar muito para ver o ouro superar a prata, isso é uma certeza.