No mercado, muitos fundos de hot money estão a rotacionar conceitos. Por exemplo, moedas como BCH e ZEC, a lógica de especulação por trás delas muitas vezes aponta para a venda de mineradoras e performances de puxar o mercado ao fim de semana, sendo na essência uma tática de moedas fantasmas. O ciclo de alta das commodities realmente atraiu uma onda de capital, mas essa popularidade costuma ser passageira.

Vamos agora à finança on-chain. A história de stablecoins e RWA (ativos reais na blockchain) já dura há muito tempo, mas ainda não vimos efeitos de escala. O USDT continua a ser negociado com desconto, e sob a pressão de valorização do yuan, o cenário de uso desses produtos está encolhendo. Quanto a DeFi e a trilha de U卡, nem se fala, esses anos todos de gastos não trouxeram muito crescimento.

A teoria de substituição bancária é ainda mais fantasiosa. Melhorar a eficiência de pagamentos e liquidações é possível, mas há uma distância enorme entre "otimização de eficiência" e "finanças inclusivas".

Por outro lado, trilhas como privacidade e Prep DEX, embora ainda não tenham explodido, valem a pena serem observadas na fase inicial de exploração. Do ponto de vista macro, os verdadeiros motores de crescimento continuam sendo aplicações e indústrias relacionadas à IA. No campo das criptomoedas, é preciso experimentar mais direções e não ficar muito preso a um único caminho.