A governação japonesa desta vez foi realmente "luxuosa": uma emissão diária de 29,6 trilhões de ienes em títulos de dívida pública (cerca de 1,3 triliões de RMB), quebrando um recorde histórico. Isto não é uma operação convencional, mas uma alavancagem fiscal sem precedentes.

Para uma perceção mais direta: investir quase 10 bilhões de RMB por dia, durante um ano inteiro. A escala deste investimento é tão louca que basta refletir um pouco para sentir o impacto.

A contradição mais dolorosa está aqui — o Banco Central aumenta agressivamente as taxas de juro para restringir a liquidez, enquanto o Ministério das Finanças emite dívida de forma frenética para injetar dinheiro no mercado e estimular o crescimento. Os dois departamentos estão a atuar em direções opostas, deixando o mercado e a taxa de câmbio do iene numa espiral de incerteza sem precedentes. Este cenário de "políticas em conflito" deixa todos os operadores de mercado um pouco confusos.

O verdadeiro risco vem do que acontece depois — quando uma quantidade tão grande de fundos entra no mercado, independentemente do segmento final, irá criar uma onda de liquidez que não pode ser ignorada. A lógica de precificação dos ativos tradicionais pode ser completamente desfeita, incluindo ativos de risco como as criptomoedas, que podem ser reavaliados.

Isto não é apenas uma questão do Japão. A entrada de fundos com esta magnitude envia um sinal de liquidez potencial enorme para os mercados globais. Quando a máquina de imprimir dinheiro atinge este nível, quase todas as histórias de ativos podem ser reescritas.