Muitas pessoas ignoram um fato-chave sobre o Ethereum.

Por mais que a indústria de criptomoedas expanda ou o volume de transações multiplique, a posição central do Ethereum na economia on-chain nunca foi abalada. Ele fornece liquidez, acumula confiança e sustenta os maiores protocolos ecológicos — tudo isso depende do ETH, o ativo subjacente.

Olhar para os dados atuais deixa isso claro.

No Ethereum, há aproximadamente 3,3 trilhões de dólares em atividades econômicas. Parece enorme, certo? Mas a capitalização de mercado do ETH em si é de 3,5 trilhões de dólares — uma margem de sobrevalorização de apenas 1,06 vezes. Em outras palavras, esse ativo que sustenta toda a economia na cadeia está sendo avaliado exatamente como se fosse "sem crescimento zero no futuro". Um ativo que sustenta uma economia de tamanho semelhante não deixa espaço para uma valorização futura.

Se a criptomoeda realmente evoluir para um sistema econômico maduro, então, em relação ao volume de negócios que ela já suporta e às áreas que ainda pode expandir, a precificação do ETH pode ainda estar muito barata.

Do ponto de vista macroeconômico, a escala econômica do Ethereum já ultrapassou o PIB de países reais como Catar, Nova Zelândia e Porto Rico. Um sistema econômico virtual consegue atingir esse nível, será que o ativo por trás dele realmente precisa ser tão discreto?