As oscilações do Ethereum não são apenas causadas por fatores técnicos, mas também por uma série de fatores externos como a macroeconomia, orientações regulatórias e outros. Para entender claramente a direção do ETH, é preciso analisar cada uma dessas variáveis individualmente.

Começando pela macroeconomia. O atual ambiente econômico não é muito favorável para ativos de risco como o ETH. O Federal Reserve tem adotado uma postura mais hawkish recentemente, o que tem levado o mercado a adiar repetidamente a expectativa de cortes de juros em 2026. Além disso, o PIB do Q4 dos EUA superou as expectativas, criando um cenário de aperto na liquidez e pressão sobre ativos de risco.

Há um fenômeno interessante — o desempenho do Ethereum e do índice S&P 500 tem uma forte correlação. Em outras palavras, quando o mercado de ações tradicional oscila, o mercado de criptomoedas também acompanha. A disposição dos investidores para assumir riscos influencia o fluxo de fundos para o mercado cripto. A taxa de juros é um fator especialmente importante. Com as taxas elevadas, manter ativos como ETH, que não geram juros, aumenta o custo de oportunidade, levando parte do capital a migrar para produtos de renda fixa, como os títulos. Assim que a política de juros começar a afrouxar, o mercado de criptomoedas poderá respirar mais facilmente.

Vamos agora à questão regulatória. 2025 será um ano decisivo para o Ethereum. Como a SEC dos EUA classifica o ETH — se como commodity ou como valor mobiliário — isso determinará se os investidores institucionais terão coragem de entrar em grande escala.

Outro ponto importante é o caminho dos ETFs de Bitcoin à vista. Os ETFs de Bitcoin já foram aprovados, mas os de Ethereum ainda estão na fila. Uma vez que essa barreira seja superada, o fluxo de fundos tradicionais se abrirá, e o preço do ETH poderá receber um suporte significativo. As tendências de coordenação regulatória global também merecem atenção contínua, pois as políticas de países como EUA e União Europeia acabarão refletindo-se no mercado.