No dia 29 de dezembro, o mercado passou por uma rodada de liquidações dolorosas. Os dados mostram que nesse dia, um total de 1,68 mil milhões de dólares em posições foram forçadamente liquidadas, sendo os vendedores a maior parte das perdas.

Mais especificamente, o Ethereum liderou as liquidações, com um valor de 45,26 milhões de dólares; o Bitcoin seguiu de perto com 44,96 milhões de dólares, não sendo de todo desprezível, e até a Solana contribuiu com 10,77 milhões de dólares em liquidações. O que é que este padrão de liquidação revela? Em suma, os vendedores a descoberto fizeram uma previsão errada do mercado — apostaram na queda, mas foram brutalmente contrariados pela tendência de alta do mercado. As oscilações de mercado antes do final do ano foram realmente intensas.

O que mais evidencia a questão são os dados do lado dos derivativos. Os contratos em aberto de Bitcoin aumentaram 4,96%, atingindo 59,4 mil milhões de dólares; o Open Interest (OI) do Ethereum foi ainda mais impressionante, com um aumento de 5,98% para 39,2 mil milhões de dólares. Com a taxa de financiamento sempre positiva, fica claro: os touros já assumiram o controle da situação.

Para ser honesto, essas liquidações massivas de posições vendidas parecem brutais, mas, de certa forma, também estão a fazer uma coisa — eliminar as ordens fantasmas de alavancagem excessiva no mercado. Uma vez que esses riscos sejam limpos, o movimento de alta subsequente será mais saudável e sustentável. O mercado está a auto-corrigir-se.