Ainda se lembra daquele dia de 1989? O índice Nikkei 225 do Japão atingiu um pico histórico de 38.915,87, o auge de toda a explosão de preços de ativos na década de 80 — imóveis, ações, uma febre de especulação que invadiu todos os cantos.

E depois? O mercado entrou numa queda livre espetacular.

Por que este caso histórico merece ser mencionado repetidamente? Porque ele exemplifica perfeitamente o ciclo de bolhas de ativos. A euforia especulativa eleva os preços ao infinito, mas inevitavelmente enfrenta uma correção brutal. Basta olhar para o desempenho da economia japonesa ao longo de mais de trinta anos para entender o quão profunda foi aquela crise.

Para quem acompanha de perto o mercado de criptomoedas, essa história tem um valor de espelho. Já vimos histórias semelhantes se desenrolarem várias vezes: alavancagem excessiva, liquidez abundante levando a uma valorização insana dos ativos, e então... a liberação do risco, o retorno à racionalidade. Cada ciclo repete esse antigo padrão.

A história não se repete exatamente, mas sempre mantém uma rima semelhante.