O mercado de GNL acaba de atingir um ponto de viragem. As exportações globais de gás natural liquefeito em 2025 estão a acompanhar o maior aumento em três anos, impulsionado por nova capacidade a entrar em funcionamento em toda a América do Norte. Isto importa mais do que parece—os preços da energia influenciam diretamente a dinâmica da inflação, que molda as ações dos bancos centrais e o apetite pelo risco. Quando o GNL da América do Norte aumenta, geralmente indica uma expansão da capacidade de produção e uma moderação dos custos de energia. Vale a pena observar como isto se encaixa no quadro macro mais amplo à medida que nos aproximamos do Q2.