Além dos Chips: Por que estas 3 ações de IA de "segundo derivado" podem disparar em 2026

Nos últimos anos, o boom da IA tem sido uma história de semicondutores—Nvidia, TSMC e outros fabricantes de chips monopolizaram os holofotes. Mas aqui está o ponto: enquanto todos estão fixados na camada de infraestrutura, uma nova onda de oportunidades está a surgir em software de IA. E é aí que a verdadeira alpha poderá vir em 2026.

Pense desta forma—primeira derivada foram os chips e o poder de computação. Segunda derivada? São o software e as aplicações que realmente fazem algo com todo esse poder. Estas três empresas estão posicionadas na interseção de dados, agentes e necessidades empresariais.

SoundHound AI: A jogada de Voice-AI que está a tornar-se mainstream

SoundHound AI (NASDAQ: SOUN) começou como uma empresa de reconhecimento de voz, mas evoluiu para algo muito mais interessante—uma plataforma para agentes de IA alimentados por voz. A aposta aqui é simples: os agentes de IA precisam de entender a linguagem natural para funcionarem corretamente, e a voz é a interface mais natural que temos.

A execução tem sido sólida. A receita mais que dobrou nos primeiros nove meses de 2025. A empresa conquistou tração real em dois setores gigantescos: automotivo (onde assistentes de voz nos carros estão a tornar-se padrão) e restaurantes (o pedido por voz já é um problema resolvido).

Depois há a aquisição da Amelia—isto não foi apenas uma jogada tecnológica, foi uma jogada de clientes. De repente, a SoundHound tinha relações em saúde, serviços financeiros e retalho. A sua nova plataforma de IA agentic Amelia 7 ainda está a ser lançada, e as margens brutas estão a melhorar. A empresa espera atingir EBITDA positivo em breve, o que seria um ponto de inflexão enorme.

Salesforce: O “fracasso” em IA que na verdade está a vencer

Salesforce (NYSE: CRM) foi considerado um retardatário em IA. Essa opinião sempre esteve errada. Aqui está o porquê: à medida que as empresas se esforçam para implementar agentes de IA, encontram imediatamente uma parede—dados sujos, isolados, desorganizados. E a Salesforce possui o sistema de registo de como a maioria das empresas gere relacionamentos com clientes, vendas e marketing.

A aquisição da Informatica (uma plataforma de integração de dados) foi a jogada-chave. Agora, a Salesforce não está apenas a armazenar dados; está a posicionar-se como a camada de verdade que faz a IA empresarial realmente funcionar.

Mas o verdadeiro motor de momentum é o Agentforce, a oferta de agentes de IA da Salesforce. No último trimestre, a sua receita recorrente anual atingiu $540 milhões com um aumento de 330% ano após ano. Isso não é hype—é adoção real por clientes. A empresa introduziu de forma inteligente preços flexíveis (por assento ou por consumo), o que eliminou obstáculos para negócios.

A avaliação também parece interessante: abaixo de 5,5x o preço-vendas futuro, cerca de 20x o P/E futuro, e um ratio PEG abaixo de 0,65 (território subvalorizado para ações de crescimento). É uma das poucas ações de mega-cap SaaS que não parecem esticadas após a sua recente subida.

Snowflake: O Data Warehouse que está a tornar-se um centro de IA

Snowflake (NYSE: SNOW) opera um data warehouse na cloud com uma arquitetura inteligente—computação e armazenamento estão separados, o que significa que não estás preso a um único provedor de cloud. Os teus dados vivem no Snowflake; acedes a eles onde quiseres, quando quiseres.

O fator de fidelização é enorme. Uma vez que os dados estão no Snowflake, os custos de mudança são brutais. Mas essa já não é a jogada principal.

Snowflake Intelligence é o novo jogo. Os clientes agora podem construir os seus próprios agentes de IA que consultam de forma segura os dados do Snowflake. No final do último trimestre, mais de 1.200 clientes estavam a usar ativamente esta funcionalidade. A empresa já está a gerar uma receita anualizada de $100 milhões a partir desta linha de produtos.

A empresa que antes parecia uma ideia secundária em IA agora está a funcionar a todo vapor. A receita do último trimestre subiu 29%, e a retenção líquida de receita manteve-se firme em 125% ao longo dos últimos doze meses. As adições de clientes atingiram níveis recorde. Estes são os indicadores de uma empresa a surfar a onda certa no momento certo.

A tese macro

Estas três empresas partilham um fio comum: estão a resolver a infraestrutura real e pouco glamorosa que faz a IA empresarial funcionar. Interfaces de voz, integração de dados, consultas seguras—não são chamativas, mas são absolutamente essenciais.

O mercado ainda está a precificar o domínio dos semicondutores. Mas em 2026, não te surpreendas se a segunda derivada—a camada de software—começar a superar. Estas três merecem ser observadas de perto.