Você já percebeu que, recentemente, o Bitcoin parece estar desaparecendo das exchanges, enquanto o Ethereum está lotado? Não se preocupe, a verdade por trás disso pode ser muito mais interessante do que aparenta.

Analisei os dados na cadeia e descobri alguns padrões interessantes — talvez até mesmo os grandes investidores queiram manter um perfil discreto.

**A lógica por trás da queda drástica nas reservas de Bitcoin**

As reservas de Bitcoin nas exchanges caíram para 2,5 milhões de moedas, o que à primeira vista parece assustador. Mas há um detalhe importante: no mesmo período, o Bitcoin realmente mantido por longo prazo (oferta não circulante) atingiu um recorde de 14,8 milhões de moedas. O que isso indica? Não é uma venda de pânico, mas sim que as instituições estão adotando uma estratégia de longo prazo. Empresas listadas como a MicroStrategy acumularam 700 mil BTC de uma só vez, uma abordagem típica de alocação institucional.

Na onda do tumulto do FOMC em dezembro, o Bitcoin caiu abaixo de 90 mil dólares, provocando liquidações de bilhões em alavancagem. Muitos investidores de varejo foram sacudidos, mas os verdadeiros detentores aproveitaram para comprar na baixa, o que levou a uma maior retirada de reservas das exchanges.

Há outro sinal que não pode ser ignorado: o prêmio do Bitcoin nas principais exchanges americanas sempre foi negativo, indicando que os investidores locais preferem transferir seus ativos para suas próprias carteiras. Com a postura do Federal Reserve de manter taxas de juros baixas, a autogestão pode se tornar uma nova norma até 2026.

**Por que o Ethereum está acumulado nas exchanges?**

À primeira vista, o fluxo contínuo de entradas em ETFs de Ethereum nos últimos meses, e produtos como o Grayscale ETHE, tornaram-se ferramentas de proteção contra riscos para muitos. A aceitação institucional do Ethereum realmente está crescendo. Mas "estar cheio" e "ter potencial" são coisas diferentes — isso pode indicar que a volatilidade ainda não se estabilizou completamente, e a demanda por liquidez continua forte.

Em comparação com a "transferência silenciosa" do Bitcoin, essa movimentação intensa do Ethereum revela as expectativas do mercado em relação às oscilações de curto prazo. Em outras palavras, ainda há quem esteja esperando por uma oportunidade.