Instituições de reserva de ativos digitais enfrentam uma era de diferenciação em 2026: integração, fusões ou fragmentação?

2025 é um ponto de viragem para a trajetória das reservas de ativos digitais – não só trouxe esta estratégia para o centro das atenções, como a volatilidade do mercado no final do ano também deu uma lição aos participantes. Ao entrar em 2026, os insiders do setor esperam geralmente que, se o ambiente regulatório continuar otimizado, este setor irá iniciar uma vaga de reorganizações.

Tyler Evans, diretor de investimentos da empresa de reservas de Bitcoin KindlyMD, disse de forma direta: “A integração e as fusões e aquisições serão um dos temas em 2026. O mercado terá um julgamento mais claro sobre o vencedor.” A KindlyMD é uma instituição cotada no Nasdaq que se transformou oficialmente numa reserva de ativos digitais após a fusão com a Nakamoto Holding Company em agosto do ano passado.

Hyunsu Jung, CEO da Hyperion DeFi, vê a mesma tendência. Acredita que, à medida que os investidores se tornam mais cautelosos, olharão para essas instituições com novos olhos. “O mercado continuará a analisar a natureza do valor destas instituições – quão fortes são na geração de receitas e no impulso do desenvolvimento ecológico”, disse Jung, o que determina quem sobrevive.

No entanto, Rudick, o diretor de estratégia da Upexi, que detém 250 milhões de dólares em ativos da Solana, é mais cauteloso. Ele acredita que a integração em larga escala é improvável e, em vez disso, vê uma criação de valor diferenciada – encontrando crescimento através da mineração de rendimentos, novos modelos de receita e aquisições seletivas.

A lógica de Rudick é simples: Porque é que um vendedor venderia a menos de 1x mNAV? Podem vender completamente os ativos diretamente ao preço de mercado no mercado. E o comprador? Não há razão para gastar um prémio superior a 1 vezes o mNAV para adquirir, afinal, os ativos podem ser adquiridos diretamente no mercado.

Mas há aqui um ponto de viragem – muitas instituições de reserva de ativos digitais estão a negociar com descontos significativos. Se fundos de investimento radicais sentirem uma oportunidade para intervir em 2026, Rudick não ficaria surpreendido. Por outras palavras, a reestruturação do mercado pode não resultar da integração dentro da indústria, mas sim da procura de capital externo.