1 de janeiro, o Federal Reserve fixou a taxa de juros dos fundos federais na faixa de 3,50%-3,75%, esta decisão deixou os touros do mercado um pouco constrangidos — apenas uma redução de 25 pontos base no final de 2025, e logo depois freou.

Dados ainda mais preocupantes vêm do dot plot de dezembro: a expectativa mediana dos funcionários do Federal Reserve é de apenas uma redução de 25 pontos base ao longo do ano, com a taxa final prevista para ficar em 3,4%. Em outras palavras, isto não é um ciclo de afrouxamento real, mais parece um ajuste fino. Os dados atuais de inflação permanecem em 2,4%, o crescimento do PIB mantém-se em 2,3%, e a postura do Federal Reserve é bastante clara — os fundamentos econômicos estão sólidos, não há necessidade de relaxar as políticas de forma precipitada.

Do lado de Wall Street, há uma divisão total. Goldman Sachs e Morgan Stanley preveem duas reduções de juros ao longo do ano (25 pontos base em março e junho, com uma taxa alvo de 3,00%-3,25%); JPMorgan é mais conservador, apostando em apenas uma redução; há também vozes defendendo zero cortes ao longo do ano, e até opiniões extremas defendendo uma redução significativa de 150 pontos base. Outro fator de incerteza é a questão de pessoal — Powell pode deixar o cargo em maio, e o candidato considerado mais provável para substituí-lo, Haskett, é visto como representante do grupo que defende cortes de juros.

Porém, a realidade pode não ser tão dovish assim. Contanto que a inflação permaneça resistente, a taxa de desemprego não ultrapasse 4,7%, e a resiliência econômica continue, é provável que o Federal Reserve mantenha um ritmo conservador. A reunião do FOMC de 27-28 de janeiro será um momento decisivo — assim que o novo dot plot for divulgado, o mercado reagirá imediatamente — esse detalhe pode influenciar o curto prazo do mercado de ações e de criptoativos.

Fique atento ao desempenho de PEPE, FIL, DOT e outros ativos, pois cada ajuste na política do Federal Reserve será refletido na cadeia.