#RWA资产代币化 RWA esta onda de mercado vejo-a com muita clareza — 2026 será realmente um ponto de inflexão.

O Horizon da Aave passou de 5,5 mil milhões para um objetivo de mais de 10 mil milhões, a Securitize está a desenvolver transações de ações americanas em toda a cadeia, estes não são apenas truques de marketing, mas sinais de fundos reais. Antes, o RWA era mais uma especulação de conceito, agora começam a entrar fundos de verdade. Recentemente, tenho estado a falar com alguns operadores, e as suas estratégias também estão a ajustar-se silenciosamente — de negociações puramente de tokens para empréstimos com tokenização de ativos.

Pontos-chave de observação: primeiro, se o modelo Hub&Spoke do Aave V4 consegue realmente suportar uma escala de dezenas de trilhões, o que envolve profundidade de liquidez; segundo, o nível de gestão de risco na entrada de instituições, o sistema de whitelist + lista de acionistas oficiais da Securitize mostra que a conformidade passou de opcional a obrigatória; terceiro, se o mercado de empréstimos DeFi será ou não consumido pelo RWA — títulos do governo, ações, imóveis, estes ativos tradicionais, uma vez que sejam eficientemente colocados na blockchain, podem ameaçar a atratividade das moedas nativas.

A minha estratégia de seguir e ajustar a alocação está a mudar. Quanto à seleção de ativos, operadores que conseguem obter ordens institucionais e entender o risco de RWA, após ajuste de risco, oferecem retornos mais estáveis. A verdadeira mudança neste setor, de "conseguir ganhar dinheiro" para "como ganhar dinheiro de forma sustentável a longo prazo", é realmente o que merece atenção.