A essência do mercado de criptomoedas é uma jogo de crenças. Do ponto de vista de alguém, os tokens são a ferramenta financeira mais direta criada pela humanidade — eles transformam as expectativas dos investidores e o interesse do mercado diretamente em liquidez. As flutuações de preço não acontecem por causa do valor prático, mas por causa de histórias, expectativas, por alguém saber como transformar o foco do mercado em fichas. Isso não é um mercado no sentido tradicional, mas mais uma arena de jogo psicológico cheia de variáveis. A maioria dos participantes na verdade não entende bem em que posição estão.

O processo de descoberta do preço de mercado na verdade tem pistas a seguir. Não importa o quanto os projetos se gabem, todos os tokens basicamente seguem o mesmo ciclo — inicialmente impulsionado por especulação pura, com uso real quase zero. O preço sobe simplesmente por seguir o sentimento, a comunidade se reúne em torno de uma visão que parece distante, a publicidade ofusca a realidade. Então, inevitavelmente, vem uma correção — essa rodada vai eliminar os que têm pouca força de vontade e expor aqueles investidores que entraram só por causa de um slogan.

Uma grande retração na verdade é um divisor de águas. Projetos sem demanda real começam a ficar em silêncio: redes sociais deixam de ser atualizadas, o desenvolvimento é pausado, eles desaparecem lentamente do radar, e o fluxo de fundos se direciona para outros lugares. Mas os tokens que sobrevivem entram na próxima fase — nesse momento, o hype diminui, e as aplicações reais começam a ser implementadas gradualmente. Esses projetos passarão por um período de acumulação longo e estável, até que a próxima rodada comece.