As políticas económicas do governo Trump podem estar a passar por uma mudança significativa. Diante da pressão inflacionária elevada e do descontentamento popular, o quadro político, originalmente conhecido pelo "protecionismo", está a mostrar fissuras — por um lado, pode reduzir tarifas, por outro, lançar um plano de reembolsos fiscais em grande escala. Tudo isto aponta para um teste crucial da economia dos EUA em 2026.

**De barreiras a armas: sinais de suavização na política de tarifas**

As últimas movimentações merecem atenção: o governo dos EUA adiou o plano de aumentar tarifas sobre alguns móveis e armários, que sinal isso? Análises de Wall Street indicam que, em 2026, as tarifas podem evoluir de uma simples "barreira" para uma "ferramenta de negociação". Primeiro, usando tarifas elevadas para pressionar, depois, reduzindo-as como uma arma para aliviar a inflação — uma combinação de estratégias mais flexível. As últimas declarações do secretário do Tesouro sugerem que a eficácia das tarifas elevadas como ferramenta de política está a diminuir, e o mercado deve preparar-se para ajustes políticos.

**"Chuva de reembolsos": mais de 1 milhão de americanos receberão cheques**

Mais estimulante ainda é o plano de reembolsos fiscais. Desde que as disposições fiscais do "Lei Grande e Bonita" entraram em vigor retroativamente no ano passado, muitas retenções de impostos não foram ajustadas a tempo. Como resultado, na temporada de declaração de impostos deste ano, mais de 1 milhão de americanos devem receber cheques de reembolso, com um valor médio de até 3278 dólares. Este montante é comparável ao estímulo econômico durante a pandemia.

O JPMorgan foi direto: esse dinheiro impulsionará diretamente o consumo e a inflação. A previsão do Congressional Budget Office é mais específica — essa operação pode elevar o crescimento do PIB dos EUA em 0,4% em 2026. As carteiras certamente vão ficar mais cheias, mas a questão é: para onde irão esses recursos no final?

**A corda bamba do crescimento e dos riscos**

Os otimistas já elevaram as expectativas. O intervalo de previsão para o crescimento do PIB dos EUA em 2026 foi ajustado para 3,0%-3,5%, e a probabilidade de uma "reedição dos anos 2020" com forte crescimento é estimada em 60%. Parece empolgante, mas os riscos também não podem ser ignorados.

A ameaça de uma crise de dívida não deve ser subestimada — os rendimentos dos títulos do governo podem subir abruptamente, e a confiança na capacidade dos EUA de suportar sua dívida está a ser testada. Eventos geopolíticos imprevisíveis (como o agravamento da situação na Europa) podem invalidar todas as previsões econômicas. Ainda mais complicado é o potencial de uma inflação recorrente — uma grande injeção de liquidez no mercado pode reativar pressões inflacionárias, tornando os planos do Federal Reserve de reduzir taxas ainda mais complexos.

**O que isso significa para o mercado de criptomoedas?**

Expectativas de redução de taxas pelo Fed, mudanças na liquidez do Bitcoin, aumento do ecossistema de moedas de privacidade — esses fenômenos de mercado estão intimamente ligados à direção da política macroeconômica dos EUA. O afrouxamento das tarifas pode melhorar o ambiente de comércio global, o que geralmente favorece ativos de risco. Por outro lado, reembolsos fiscais em grande escala e a injeção de liquidez podem impulsionar a demanda por ativos alternativos.

Resumindo, a economia dos EUA em 2026 está a caminhar na corda bamba. Políticas fiscais agressivas coexistindo com potenciais riscos de inflação, dívida e geopolítica. Este teste, impulsionado por ajustes nas tarifas e reembolsos, terá efeitos de ondas que se estenderão aos mercados globais, incluindo o mercado de ativos digitais.

O que acha desta jogada? Aproveitar a oportunidade ou se preparar para uma crise?