A notícia de que a Ripple está a preparar uma reserva de XRP de 10 mil milhões de dólares está a esconder um quadro macroeconómico mais amplo que está a mudar silenciosamente.

No início de 2026, o governo de Trump lançou um novo conjunto de medidas económicas. E quanto às barreiras tarifárias prometidas? De repente, houve uma grande mudança de direção. Alguns planos de aumento de impostos sobre mobiliário e armários foram adiados, as tarifas deixaram de ser uma fortaleza comercial e passaram a ser uma arma na mesa de negociações. Os analistas de Wall Street perceberam o sinal: o poder das tarifas está a diminuir.

Veio uma jogada ainda mais forte — um plano de reembolso de impostos de trilhões de dólares. A Lei "Grande e Bonita" de redução de impostos entrou em vigor retroativamente, e mais de 100 milhões de americanos vão receber reembolsos na época de declaração de impostos, com uma média de cerca de 3278 dólares por pessoa. Para onde vai esse dinheiro? Para consumo, investimento ou alocação em ativos criptográficos? O aviso do JPMorgan vale a pena ouvir: esta liquidez vai estimular diretamente o consumo, impulsionar a inflação, e o Escritório de Orçamento do Congresso estima que pode impulsionar o crescimento do PIB em 0,4% em 2026.

De repente, o otimismo espalhou-se. As previsões de crescimento do PIB foram ajustadas para 3,0%-3,5%, e a probabilidade de uma "Década de 2020 em alta" disparou para 60%. O mercado está a antecipar, mas os riscos também estão a acumular-se.

A rentabilidade dos títulos do Tesouro pode disparar devido a problemas de dívida, a deterioração da situação geopolítica na Europa pode desorganizar todo o plano, e o mais doloroso é que — tanta liquidez pode destruir completamente as expectativas de inflação. O Federal Reserve quer cortar taxas? Difícil. Para o mercado de criptomoedas, a liquidez abundante é tanto uma oportunidade quanto uma exposição ao risco de uma espiral inflacionária. Este jogo económico, impulsionado por tarifas e reembolsos, está a ser observado pelos mercados globais.