A crise de avaliação das empresas de ativos em Bitcoin está a intensificar-se. Das 100 principais empresas detentoras de Bitcoin, pelo menos 37 tiveram o valor das suas ações abaixo do valor líquido dos seus ativos em Bitcoin (NAV), representando cerca de 40%. Isto significa que o mercado está a aplicar um desconto significativo na avaliação dessas empresas.

O analista macroeconómico Alex Kruger compara este fenómeno à "estrutura anormal" que precedeu o colapso do Grayscale Bitcoin Trust em 2020. Na altura, o prémio do trust estava elevado, mas acabou por inverter-se drasticamente — e agora estas empresas enfrentam pressões semelhantes novamente.

A situação embaraçosa de os preços das ações estarem há muito tempo abaixo do valor líquido reflete a falta de confiança do mercado nas empresas de ativos em Bitcoin. Quer seja na alocação institucional ou nas estratégias de negociação, os investidores parecem estar a reavaliar o valor desta classe de ativos.