Recentemente, ficar de olho nos dados de dívida global dá um arrepio. De acordo com as previsões para 2026, a proporção da dívida global em relação ao PIB deve atingir 235%, e esse número, no mundo das criptomoedas, é uma bomba-relógio.

Nestes últimos anos, testemunhei várias situações — a baixa de 2018, os eventos de falência em 2022. Olhando para trás, os momentos em que mais perdi dinheiro foram justamente quando a liquidez global se contraiu repentinamente. O mercado de criptomoedas funciona como uma lupa, ampliando o pulso do sistema financeiro global várias vezes. Os 38 trilhões de dólares em títulos do Tesouro dos EUA, e a taxa de endividamento de 230% do Japão, esses números não são para assustar — eles afetam diretamente quanto dinheiro está em circulação globalmente, e, por fim, determinam se o Bitcoin, Ethereum e outros ativos valem algo.

A estratégia atual dos EUA é clara: emitir nova dívida para pagar a antiga. Contanto que o mercado confie no dólar, esse jogo pode continuar. Mas e se essa confiança desmoronar? A única saída do Federal Reserve é reduzir a reserva obrigatória, injetar liquidez e imprimir dinheiro para salvar o mercado. Aparentemente, isso fará com que os ativos criptográficos subam no curto prazo junto com o nível de liquidez, mas na verdade é uma solução temporária, como beber veneno para aliviar a sede. O que vem depois são aumentos de juros mais agressivos, uma redução de balanço mais radical, e aí todo o mercado será sangrado, com os ativos de alto risco, como criptomoedas, sendo os primeiros a sofrer.

A situação do Japão é ainda mais perigosa do que a dos EUA. Com uma taxa de endividamento de 230%, uma população envelhecida a cada ano mais, menos jovens, força de trabalho insuficiente, crescimento econômico fraco. Em resumo, o país não tem capacidade de pagar suas dívidas com crescimento econômico, só pode recorrer à liquidação de ativos. Recentemente, um detalhe chamou atenção — o Banco Central do Japão começou a reduzir silenciosamente suas holdings de títulos americanos. Isso não é um movimento pequeno, é um sinal de que se prepara para uma venda em grande escala de ativos.

Se o Japão começar a vender ativos em grande escala para pagar dívidas, o mercado financeiro global entrará numa reação em cadeia estilo dominó. Queda nas ações, baixa nos títulos, volatilidade cambial intensa — tudo isso acontecerá rapidamente. Como ativos de alto risco, as criptomoedas serão as primeiras a serem vendidas em pânico, e não é incomum ver o Bitcoin cair abaixo dos 20.000 dólares, uma barreira psicológica.

Portanto, os sinais mais importantes a monitorar atualmente são: qual é a verdadeira intenção do Federal Reserve, como os bancos centrais globais estão mudando sua postura em relação aos títulos do Tesouro dos EUA, e se os grandes investidores estão se posicionando de forma ativa ou quieta na redução de suas posições. Esses sinais, combinados, podem ajudar a prever a direção do mercado de criptomoedas. Em vez de entrar de cabeça no mercado sem pensar, é melhor entender o panorama geral antes de agir. Assim, é possível reduzir possíveis perdas, e isso já é uma vitória.