Recentemente, vi os principais protagonistas do ecossistema Solana discutirem a direção do desenvolvimento do Jupiter, e o ponto de vista central é bastante interessante: "Staking supera recompra". A lógica por trás dessa frase vale a pena ser explorada.

A recompra pode aumentar diretamente o preço da moeda, tendo efeitos de curto prazo evidentes, mas o dinheiro vem rápido e vai embora também rápido, não conseguindo reter realmente fundos de longo prazo. O staking é diferente — trata-se de construir uma "estrutura de capital de longo prazo". Quem está disposto a bloquear seus tokens por um ano, na prática, dilui os detentores de curto prazo, permitindo que aqueles que acreditam no projeto obtenham mais direitos. No sistema financeiro tradicional, a lógica de acumulação de capital começa a partir de 10 anos, e no mundo cripto também é aplicável, só que com ciclos mais curtos, mas a ideia é a mesma: devagar, mas com estabilidade.

Como Jupiter é a DEX mais proeminente de Solana, essa decisão não é trivial, pois determina se o projeto seguirá o caminho de "aquecimento de curto prazo" ou de "construção de barreiras de longo prazo". Optar pelo staking significa que os lucros do projeto se consolidam como ativos de longo prazo, os usuários bloqueiam seus tokens para obter rendimentos, e à medida que a escala do protocolo aumenta, os direitos dos detentores de longo prazo naturalmente crescem. Isso equivale a equipar o projeto com uma "base resistente à volatilidade".

Para nós, há dois sinais importantes a observar. Primeiro, se o Jupiter realmente seguir esse caminho, o preço de curto prazo pode não ser tão agressivo, mas a estabilidade de longo prazo será maior, sendo mais adequado para quem consegue segurar. Segundo, essa "estrutura de capital de longo prazo" se tornará uma tendência no setor; ao avaliar projetos, não olhe apenas para os dados de recompra, mas também para se eles possuem mecanismos de seleção de detentores de longo prazo.

Mas também há riscos a considerar: o staking de bloqueio tem risco de liquidez. Se seu capital for de curto prazo, evite participar de staking de longo prazo de forma forçada. O ideal é usar fundos ociosos para investir, e quem estiver disposto a acompanhar o projeto por mais de um ano é quem pode realmente jogar.

Como as pessoas comuns podem acompanhar? Primeiro, se possuem tokens relacionados, fiquem atentos às votações na comunidade; se surgir um mecanismo de staking, testem com uma parte da posição. Segundo, ao avaliar projetos do ecossistema Solana, priorizem aqueles que possuem mecanismos de capital de longo prazo. Terceiro, não se deixem levar pelas oscilações de curto prazo; os rendimentos do staking de longo prazo estão ligados ao crescimento do projeto.

Para ser honesto, a lógica de "ganhar dinheiro rápido" no mundo cripto está cada vez menos eficaz, e os projetos capazes de consolidar fundos de longo prazo são os que realmente sobrevivem aos ciclos de alta e baixa. Essa recomendação, na verdade, é uma forma de pavimentar um caminho mais estável para os líderes do ecossistema.