O verdadeiro valor do AMM: Por que o modelo de livro de ordens não é infalível

【区块律动】Recentemente, um fundador de uma DEX fez uma declaração na plataforma social, respondendo fortemente às críticas recentes sobre AMM. Seu ponto de vista central é bastante claro: AMM não é uma piada do setor, mas sim uma solução que possui vantagens em diferentes ambientes de mercado.

No campo dos pares de negociação estáveis, as vantagens do AMM são realmente evidentes. Para investidores com fundos médios e pequenos, esse modelo pode oferecer oportunidades de rendimento estáveis, o que ameaça diretamente a margem de lucro dos provedores tradicionais de liquidez. E no que diz respeito às moedas de cauda longa, a situação é ainda mais interessante — devido ao volume de negociação escasso e à alta volatilidade, o AMM se torna a única solução capaz de resolver a liquidez em escala. As equipes de projeto e os apoiadores iniciais atuam como provedores de liquidez, sendo muito mais vantajoso do que pagar taxas de opções aos provedores tradicionais.

Ao mencionar pares de moedas principais, o fundador afirmou que o ecossistema do AMM ainda está em rápida expansão. Embora atualmente o modelo de livro de ordens pareça ser o mais eficiente nesse campo, ele enfatizou que o AMM está apenas começando. Com o desenvolvimento contínuo das funções Hook das novas gerações de protocolos, os futuros pools de liquidez se tornarão cada vez mais lucrativos. Além disso, devido ao baixo custo de capital natural do AMM e à facilidade de combinar garantias de liquidez, ele acredita firmemente que, no final, esse setor será dominado pelo AMM.

A essência dessa discussão é, na verdade, um diálogo entre os modelos de negociação antigo e novo.