O preço do ouro hoje por tael, para atingir os 4300 dólares, ainda necessita do apoio do dólar

Sinal forte de libertação técnica, objetivo de curto prazo claro

O ouro apresenta um desempenho excelente do ponto de vista técnico, o gráfico de 2 horas mostra o preço mantendo-se firmemente acima da linha de tendência de alta de curto prazo. O suporte chave atual situa-se na faixa de 4140-4160 dólares, onde forças de compra e venda travam uma luta. Uma vez que o ouro ultrapasse efetivamente a barreira de 4160 dólares, o espaço para uma recuperação subsequente se abrirá, e os investidores podem esperar uma nova alta até 4220 dólares, ou até mesmo desafiar a resistência importante de 4300 dólares. Por outro lado, se o suporte de 4140 dólares for rompido, deve-se estar atento ao aumento do risco de retração.

Mercado de trabalho deteriora-se, expectativa de corte de juros torna-se suporte

A principal força motriz para a alta de hoje no preço do ouro vem dos sinais de enfraquecimento da economia dos EUA. Os dados mais recentes mostram que a taxa de desemprego não agrícola de setembro nos EUA subiu para 4,4%, com o ritmo de demissões acelerando — em outubro, as empresas anunciaram 153 mil demissões, um aumento de 183% em relação ao mês anterior, atingindo o recorde mensal desde 2003, com um crescimento anual de 175%. Essa série de dados negativos de emprego reforça a expectativa do mercado de um corte de juros pelo Federal Reserve em dezembro. Segundo a ferramenta FedWatch do CME, a probabilidade de um corte de 25 pontos base está próxima de 85%.

A paralisação do governo limita ainda mais a divulgação de novos dados, o que significa que as decisões do Fed serão principalmente baseadas nos dados atuais. Em um contexto de aumento de rumores sobre uma bolha de IA e desaceleração do crescimento econômico, a política de afrouxamento monetário torna-se um evento de alta probabilidade.

Rendimentos dos títulos do Tesouro dos EUA caem abaixo de 4%, mas espaço para fraqueza do dólar é limitado

O rendimento dos títulos de 10 anos dos EUA caiu abaixo do nível crítico de 4%, o que normalmente deveria sustentar o ouro. No entanto, os investidores devem estar atentos ao possível efeito de reversão do “prêmio de risco de títulos longos” — apesar da expectativa de corte de juros de curto prazo dominar o mercado, a demanda contínua do governo dos EUA por endividamento e os riscos potenciais de inflação ainda podem elevar os rendimentos dos títulos de longo prazo, limitando o espaço para uma nova queda.

Fatores estruturais de fraqueza do dólar emergem

A valorização do dólar enfrenta múltiplas restrições. Por um lado, a nomeação do próximo presidente do Fed tende a favorecer economistas dovish, o que implica que o ciclo de cortes de juros do Fed no próximo ano pode ser maior do que o esperado. Por outro lado, surgem novas variáveis internacionais — o governo japonês planeja emitir pelo menos 11,5 trilhões de ienes em títulos, gerando preocupações no mercado sobre a deterioração fiscal do Japão. Os rendimentos dos títulos de longo prazo do Japão atingiram o maior nível em 20 anos, o iene continua a se depreciar, e o governo e o banco central do Japão já emitiram advertências de intervenção verbal. Isso significa que a tendência de alta de curto prazo do dólar será substancialmente contida, o que por sua vez sustenta o ouro cotado em dólares.

Objetivos de preço das instituições continuam a ser revisados para cima, mas riscos coexistem

O Deutsche Bank recentemente elevou sua previsão média de preço do ouro para o próximo ano de 4000 para 4450 dólares, com uma faixa de variação estimada entre 3950 e 4950 dólares. Se o ouro atingir 4950 dólares, estará cerca de 14% acima do preço esperado para o final do ano. Recentes ajustes técnicos refletem que o ouro encontra suporte claro em torno de 3900 dólares, com o crescimento da oferta ainda moderado.

No entanto, os investidores também devem estar atentos aos riscos de baixa: se o mercado de ações passar por uma correção profunda, mas o Fed fizer menos cortes de juros do que o esperado, ou se o ritmo de compras de ouro pelos bancos centrais diminuir significativamente, o ouro poderá enfrentar pressões de retração.

Resumo

A alta de hoje no preço do ouro reflete a combinação de uma economia americana fraca e do dólar em fraqueza, enquanto o desafio de 4300 dólares requer confirmação adicional de políticas. Do ponto de vista técnico, a linha de tendência de alta está completa, e 4160 dólares é o ponto de ruptura chave. Os investidores devem acompanhar de perto a direção dos rendimentos dos títulos do Tesouro dos EUA e o desempenho do índice do dólar.