Risco ao Preço do Ouro: XAU/USD luta para ultrapassar os $4.100 enquanto a postura hawkish do Fed limita a recuperação

O ouro sobe em direção aos $4.105, mas enfrenta resistência devido aos ventos contrários da política do Fed. - Falas próximas de vários membros do Fed podem reforçar uma postura monetária dovish-resistente. - O atraso na divulgação de dados económicos apresenta sinais mistos para a procura de metais preciosos.

O metal amarelo tenta recuperar terreno em torno de $4.105 no início do comércio de sexta-feira, recuperando de uma queda de dois dias, à medida que a fraqueza do USD oferece suporte temporário. No entanto, a narrativa mais ampla continua desafiadora, com os responsáveis pela política do Federal Reserve agendados para fazer declarações que podem limitar o potencial de alta para os investidores em ouro.

A postura hawkish do Fed continua a ser o principal obstáculo para o ouro

O principal obstáculo para os metais preciosos advém dos comentários hawkish persistentes de responsáveis do Federal Reserve dos EUA. O presidente do Fed de Kansas City, Jeffery Schmid, reforçou esse tom na sexta-feira, afirmando que a política monetária deve “contrabalançar o crescimento da procura” e caracterizando a política atual do Fed como “moderadamente restritiva” — uma posição que ele considera justificada face às condições económicas atuais.

Esta mensagem alterou significativamente as expectativas do mercado em relação a cortes de taxas. A probabilidade de um corte de 25 pontos base na reunião do Fed em dezembro reduziu-se para aproximadamente 54%, uma queda acentuada em relação aos 62,9% de probabilidade apenas uma semana antes, de acordo com a ferramenta CME FedWatch. Quando o Fed mantém uma política restritiva e sinaliza uma redução na probabilidade de cortes de taxas, o ouro — que não gera rendimento — perde o seu apelo em relação às alternativas de renda fixa.

Espera-se ainda mais pressão quando os responsáveis do Fed John Williams, Philip Jefferson, Neel Kashkari e Christopher Waller fizerem declarações públicas agendadas. Os investidores irão analisar esses comentários em busca de pistas sobre possíveis ajustes na política, embora o consenso atual incline-se para a manutenção de uma postura hawkish.

A enxurrada de dados económicos pode oferecer um segundo catalisador

Com a retomada das operações do governo dos EUA após a assinatura do projeto de lei de financiamento pelo Presidente Trump na semana passada — encerrando uma paralisação de 43 dias, a mais longa na história dos EUA — os mercados agora preparam-se para uma enxurrada de estatísticas económicas atrasadas.

A retomada da divulgação de dados tem um significado especial, pois os analistas antecipam que os relatórios revelarão uma fraqueza subjacente no mercado de trabalho e uma desaceleração económica. Tradicionalmente, essa fraqueza apoia os preços de ativos considerados refúgios seguros, como o ouro, à medida que os investidores buscam proteção em meio à incerteza. Além disso, dados de crescimento económico mais fracos do que o esperado provavelmente pressionariam o dólar dos EUA, e como o ouro é cotado em USD, um dólar mais fraco costuma apoiar as avaliações do metal precioso.

O ouro consegue limitar as suas perdas?

A dinâmica atual apresenta um paradoxo: enquanto a incerteza económica deveria, teoricamente, apoiar o valorização do ouro, a relutância do Federal Reserve em mudar para uma política monetária mais fácil limita o potencial de alta do metal. A curto prazo, o XAU/USD enfrenta um teste crítico em torno do nível de $4.100, onde a retórica hawkish do Fed e a redução das expectativas de cortes de taxas podem limitar qualquer rali sustentado.

Os investidores que acompanham o ouro devem focar em duas narrativas concorrentes — se a determinação do Fed eventualmente enfraquecerá à medida que os dados económicos decepcionarem, ou se o banco central manterá a sua postura atual, limitando o potencial de valorização dos metais preciosos.