A reversão do mercado em baixa desde fevereiro passado parece uma história antiga agora. Quando eu adotei uma postura totalmente pessimista e liquidei posições em todos os setores, a quantidade de notícias catastróficas que inundava os feeds não era nem de perto tão intensa quanto o que vemos hoje.

Pense bem—o pessimismo daquela época? Estava contido. Apenas alguns de nós alertando para a queda, enquanto todos os outros ainda mantinham esperança. A narrativa era diferente, a convicção era diferente. Agora? De repente, todo mundo virou um arauto do desastre.

É impressionante como a psicologia do mercado funciona. Quando você está realmente na linha de frente fazendo as grandes apostas, o nível de ruído é uma fração do que se torna uma vez que a tendência se confirma. O efeito manada é real. Naquela época, era preciso coragem para assumir essas posições. Agora, adotar uma postura de baixa parece a jogada mais segura—o que provavelmente significa algo.