A fase de redução de juros chegou mesmo? O mercado tem falado sobre este tema há mais de dois anos, mas as ações reais do Federal Reserve ainda não acompanharam as expectativas. Pelo contrário, o ouro tem vindo a subir de forma constante e animadora.

No início de janeiro, o membro do Conselho do Federal Reserve, Milán, de repente, manifestou-se, afirmando que este ano espera uma redução de 150 pontos base nas taxas de juros do Fed. A sua razão é simples e direta: a política monetária atual está demasiado apertada, a inflação está em 2,3%, há bastante espaço para cortar juros, e o mercado de trabalho está extremamente fraco.

Parece uma posição bastante radical, mas é precisamente aí que reside a contradição no círculo de políticas. O presidente do Fed, Powell, é conhecido por ser uma "águia", sempre preocupado com uma política de afrouxamento agressivo, alegando constantemente o risco de inflação potencial — atenção ao termo "potencial". Trump já não consegue suportar isso há muito tempo, criticando publicamente Powell várias vezes por ser demasiado cauteloso, mesmo com a economia em condições tão difíceis, ainda a jogar o jogo do pessimismo.

As vozes a favor de uma redução agressiva de juros não vêm apenas de Milán. Bessent também se manifestou, afirmando que a redução de juros não é uma opção, mas uma necessidade para o crescimento económico dos EUA. Segundo ele, a economia americana já saiu da "borda da recessão" e entrou no "abismo", sendo a única tábua de salvação uma redução significativa dos juros.

A mudança ocorreu em maio. Com o término do mandato de Powell, e a chegada de um novo presidente do Fed, a direção da política monetária mudou completamente. Uma coisa é certa: a redução de juros certamente continuará, embora haja desacordo sobre a velocidade e a frequência dessas reduções.

Se realmente houver uma redução de 150 pontos base, o ouro poderá ultrapassar os 5000 dólares, e a prata atingir os 90 dólares não será um sonho. O ouro nacional também poderá ultrapassar a barreira de 1100 dólares. 2026 será o ano de decolagem dos metais preciosos? Tudo indica que as próximas decisões do Federal Reserve serão decisivas.