Construir uma estratégia de "duplo hedge" com a posse simultânea de ações de tecnologia e Bitcoin — quadro de investimento apresentado por executivo do Goldman Sachs

O responsável pelo departamento de hedge funds globais do Goldman Sachs recentemente apresentou uma visão detalhada sobre a construção de carteiras abrangentes em ambientes de alta volatilidade de mercado. A estrutura estratégica delineada por Tony Pasquariello caracteriza-se por uma abordagem inovadora que combina investimentos tradicionais em ações com ativos de criptomoeda.

A tendência de alta das ações de tecnologia dos EUA continua, embora uma correção de verão seja prevista

Com a recuperação do S&P 500 e a atualização de novas máximas pelo Nasdaq (NDX), Pasquariello mantém uma postura otimista em relação às ações americanas, especialmente no setor de tecnologia. Segundo sua análise, três fatores principais sustentam os preços das ações: expectativas de crescimento contínuo relacionadas à IA, fluxo de capital estável e uma possível desconexão entre o mercado de ações e a economia real durante o enfraquecimento do crescimento do emprego.

No entanto, ele prevê uma faixa de negociação em agosto e desafios técnicos em setembro a curto prazo. Após uma recente forte reversão de compras, é necessário estar atento a uma possível fase de ajuste.

Ouro, prata e Bitcoin (BTC) posicionados como um “tripé de ativos de hedge”

O núcleo da estratégia consiste na manutenção simultânea de ouro, prata e Bitcoin (atualmente na faixa de $90.42K), propondo essa combinação como uma camada de defesa para uma abordagem de “long com hedge” prevista para o segundo semestre de 2025. Pasquariello explica que essa combinação visa atuar como uma proteção contra a volatilidade do mercado, especialmente em ambientes considerados “nervosos e instáveis” — caracterizados por deterioração na liquidez e aumento dos riscos de posicionamento.

A estratégia busca também absorver a volatilidade das criptomoedas, ao mesmo tempo em que garante o potencial de crescimento do Bitcoin, através de uma combinação com metais preciosos tradicionais.

Uma estratégia de quatro pilares que cobre até mesmo “desempenho inferior parcial”

A estrutura apresentada por Pasquariello é composta por quatro elementos:

Primeiro pilar: Long em ações americanas (focadas em tecnologia) Mantém uma postura otimista, destacando a importância da seleção setorial.

Segundo pilar: Long em ativos de reserva de valor (ouro, prata e BTC) Atua como uma barreira contra a incerteza do mercado.

Terceiro pilar: Posição curta moderada em dólares americanos Ajusta levemente a força excessiva do dólar.

Quarto pilar: Long em curvas de juros globais mais inclinadas Exposição à inclinação acentuada da curva de juros.

Embora reconheça que esses elementos podem apresentar desempenho inferior semanalmente, Pasquariello conclui que uma abordagem multifacetada é a melhor defesa para superar as oscilações do mercado.

Monitoramento de riscos no mercado de trabalho e no mercado de futuros

Apesar de manter uma postura otimista quanto à tendência de crescimento para o segundo semestre de 2025, ele também destaca a necessidade de acompanhar de perto a desaceleração do mercado de trabalho nos EUA e os riscos de posicionamento por parte de traders sistemáticos. Esses fatores reforçam a justificativa para a combinação de ouro, prata e Bitcoin como ativos de reserva de valor, atuando como uma proteção contra custos de hedge e promovendo maior estabilidade.