Cada vez que são divulgados os dados de emprego não agrícola dos EUA, o mercado global de criptomoedas entra em "estado de tensão". Nas duas horas seguintes à divulgação, o mercado de criptomoedas costuma apresentar oscilações de 3% a 5% ou até mais intensas, com os vendedores a descoberto e os compradores a descoberto a confrontarem-se de forma mais agressiva neste período, levando muitos investidores a serem "duplamente eliminados" durante os picos de preço.

Mas esse cenário está a mudar silenciosamente. Com mais de 60% dos grandes bancos americanos a oferecerem serviços relacionados ao Bitcoin, o volume de fundos continuamente atraídos pelos ETFs de mercado à vista já supera em muito a produção anual de mineração global. O grau de institucionalização dos participantes do mercado está a aumentar, e o poder de definição de preços está a deslocar-se gradualmente do sentimento de curto prazo para fatores fundamentais, como a atividade na cadeia e a regulação. A volatilidade provocada pelos dados de emprego não agrícola, na verdade, é apenas um "ruído" de curto prazo; uma vez dissipado, o mercado absorve-o, sendo difícil alterar realmente a trajetória de longo prazo.

Pensando bem, a lógica do impacto dos dados de emprego não agrícola no mercado de criptomoedas é bastante direta: dados fortes → expectativa de aumento de juros → pressão de curto prazo; por outro lado, dados fracos → aumento da expectativa de redução de juros → possibilidade de oportunidades. Essa cadeia de transmissão realmente existe, mas as condições prévias estão a diminuir — as expectativas de taxa de juros do Federal Reserve e a trajetória do dólar são os verdadeiros fatores variáveis. Os dados de emprego não agrícola são apenas uma jogada neste grande tabuleiro, não uma força decisiva.