Aztec Token-Auction começa: O que os investidores precisam saber sobre a vasta oferta

Em 13 de novembro de 2025, abriu-se um novo capítulo para Aztec, um projeto focado em privacidade na área de Zero-Knowledge. O projeto anunciou o lançamento de sua emissão pública de tokens em grande escala, atraindo milhões de potenciais participantes. Com 1,547 bilhões de AZTEC Coins – aproximadamente 15% do total em circulação – trata-se de uma das maiores fases de venda no mercado cripto atual.

Visão geral da leilão: Formação de preço justa e ampla participação

As Aztec Markets abrem com uma metodologia de leilão inovadora, que coloca a descoberta de preço real no centro. O preço inicial foi fixado em uma avaliação de 350 milhões de dólares, com uma diluição total, impressionantes 75% abaixo da avaliação derivada da rodada de financiamento institucional mais recente. Isso sinaliza ao mercado uma estratégia de precificação consciente, favorecendo os participantes.

Mais de 300.000 endereços receberam acesso à whitelist e podem, a partir de agora, fazer suas ofertas. O modelo prevê uma fase exclusiva de um dia para early adopters – o início ocorre em 13 de novembro às 15h00, horário da Europa Central. A partir de 2 de dezembro, a leilão abre para todos os detentores de NFT, com a fase de leilão durando até 6 de dezembro de 2025.

Quem pode participar? Critérios de qualificação

O projeto deliberadamente focou na inclusão, ao invés de exclusividade. Participantes qualificados são pessoas que atendem a pelo menos um destes critérios:

• Sequencer ou Proofer na testnet do Aztec durante a fase de desenvolvimento
• Operadores de staking de ETH através de protocolos reconhecidos (StakeCat, Obol, Rocketpool, Lido)
• Usuários ativos do aplicativo zk.money
• Membros da comunidade com atividade comprovada
• Traders do Uniswap (3.000 selecionados aleatoriamente que negociaram nos últimos 30 dias)
• Assinantes do banco de dados Nansen em determinados níveis de tier

Além disso, os top 200 operadores de nós que demonstraram desempenho durante a fase de testnet também estão incluídos.

O instrumento de leilão: Leilões de Liquidação Contínua

Por trás dessa distribuição de tokens está o protocolo (CCA), que o Uniswap desenvolveu especificamente para esses cenários. O Aztec contribuiu com sua tecnologia ZK-Passport para possibilitar participação privada e verificável.

O procedimento funciona assim: as ofertas são feitas durante a janela do leilão e, em seguida, divididas dentro de um bloco. Cada pedido dividido é liquidado ao preço de mercado. Após o encerramento do leilão, um pool de liquidez do Uniswap V4 é criado automaticamente ao preço determinado – garantindo liquidez imediata no mercado secundário.

Tokenomics: Como 10,35 bilhões de coins estão distribuídos

O whitepaper do Aztec fixa a emissão total em 10,35 bilhões de unidades. A divisão mostra um design bem pensado:

• 27,26% para investidores e apoiantes iniciais (rodadas institucionais)
• 21,06% para a equipe principal (com vesting)
• 11,71% para a fundação
• 10,73% para subsídios de desenvolvimento do ecossistema
• 14,95% para esta leilão público (Fase 2)
• 1,93% para venda de Genesis-Sequencer (Fase 1)
• 2,44% para vendas bilaterais
• 2,64% no pool de liquidez do Uniswap V4
• 4,89% para futuros programas de incentivo
• 2,41% para recompensas de rede do Ano 1

O processo total de venda envolve 2,27 bilhões de coins – quase 22% do fornecimento total.

Para que serve o token? Três funções centrais

Staking de Sequencer: A rede é garantida por validadores que geram blocos. Os detentores podem apostar suas coins ou delegar a sequencers ativos.

Governança: Os detentores podem votar sobre mudanças no protocolo Aztec – desde ajustes de oferta até atualizações de rede.

Taxas de transação: Assim que um ambiente de execução de smart contracts for ativado, os usuários pagarão taxas de transação em AZTEC, reguladas por um mecanismo de queima semelhante ao EIP-1559.

Após doze meses, as votações de governança podem ajustar as emissões anuais dentro de limites estabelecidos.

Liquidez após a venda

A fundação planeja inserir 273 milhões de tokens no pool do Uniswap V4. O smart contract adicionará automaticamente coins adicionais na proporção do ETH depositado. Este pool ficará bloqueado por pelo menos 90 dias sob controle de governança, após o que a comunidade decidirá sobre alterações.

Tokens poderão ser listados posteriormente em protocolos descentralizados e exchanges centralizadas.

O longo caminho: 7 anos de desenvolvimento

O Aztec começou em 2018 com um financiamento seed modesto de 2,1 milhões de dólares, seguido por rodadas em 2019. O mainnet foi lançado em 2020. A Série A, em dezembro de 2021 – com 17 milhões de dólares liderados pela Paradigm e com Vitalik Buterin como apoiador – marcou a ascensão durante o boom de ZK. A Série B, com 100 milhões de dólares da a16z em dezembro de 2022, parecia consolidar o sucesso.

No entanto, houve retrocessos. Em 2023, o projeto anunciou o encerramento do Aztec Connect – uma ponte de privacidade que foi descontinuada. Em maio de 2025, foi lançado o testnet público, atraindo grande atenção.

Surpresa: o novo modelo de tokenomics não prevê um airdrop – quem não participou cedo, agora paga.

O que isso significa para mercados e investidores?

Com preços do Bitcoin abaixo de 100.000 dólares e sinais de mercado cada vez mais baixistas, a questão central é: quantos atores realmente entrarão sob as condições oferecidas? O teste de fogo para o Aztec começa agora – não na tecnologia, mas na prova de mercado de sua tokenomics.