O BTC superou os metais preciosos em uma década, mas em 2025 os metais preciosos deram uma "contra-ofensiva"

Os analistas de ativos digitais Adam Livingston recentemente expressaram a opinião de que, desde 2015, o desempenho do Bitcoin (BTC) superou amplamente os ativos tradicionais de refúgio. De acordo com seus dados, o BTC teve um aumento de 27.701% na última década, enquanto a prata (Silver) obteve apenas 405% de retorno no mesmo período, e o ouro (Gold) cresceu apenas 283%. Essa comparação parece dar aos apoiantes do Bitcoin uma “voz” suficiente.

No entanto, o defensor do Gold, Peter Schiff, apresentou uma visão diferente. Este crítico de longa data do Bitcoin destacou que a escolha do período de observação é fundamental. Schiff sugeriu reduzir o período de comparação para os últimos quatro anos, em vez de dez, e fez uma observação marcante: “A situação mudou, a era de ouro do Bitcoin já passou.”

A lógica econômica dos metais preciosos: por que eles estão “correndo atrás”

Matt Golliher, fundador da Orange Horizon Wealth, explicou esse fenômeno sob a perspectiva da oferta. Ele apontou que, a longo prazo, os preços das commodities tendem a convergir para os custos de produção. Quando os preços sobem, as minas com custos mais elevados começam a se tornar lucrativas, novas capacidades entram no mercado, a oferta aumenta e, por fim, os preços caem. Mas o Bitcoin é diferente — sua oferta total está permanentemente fixada em 21 milhões de unidades. Golliher acrescentou que muitas minas de Gold e Silver estão atualmente operando com prejuízo ao preço de um ano atrás, mas estão obtendo lucros consideráveis com o preço atual de 2025.

A depreciação do dólar está remodelando a distribuição de riqueza

Mais importante ainda é o contexto macroeconômico. Segundo Ethan Ralph, um jornalista de mídia, o índice do dólar (DXY) caiu quase 10% em 2025, atingindo seu pior desempenho em uma década. O DXY reflete a força do dólar em relação às principais moedas fiduciárias, como euro, iene, libra, dólar canadense, coroa sueca e franco suíço.

A política monetária expansionista do Federal Reserve está acelerando essa tendência. O analista Arthur Hayes acredita que a depreciação do dólar, combinada com um ambiente de liquidez abundante, será um catalisador importante para a alta dos preços de ativos escassos, incluindo Gold, Silver e Bitcoin.

Vale destacar que o Gold atingiu uma nova máxima histórica em 2025, chegando a cerca de 4.533 dólares por onça, enquanto a prata (White Silver) também atingiu uma nova máxima próxima de 80 dólares por onça. Ao mesmo tempo, o preço atual do Bitcoin está na faixa de $90.50K.

Essa disputa pelo melhor instrumento de armazenamento de valor ainda não foi resolvida com o desempenho histórico do BTC. O mercado está reavaliando o valor relativo desses ativos, e as mudanças no cenário macroeconômico podem continuar reescrevendo o desfecho dessa história.