#比特币价格分析与趋势 A avaliação de Kong Jianping merece atenção. A lógica de impulso do Bitcoin está realmente a mudar, e isto não é uma especulação emocional, mas uma tendência que pode ser confirmada pelos dados on-chain.

Nas últimas várias fases de mercado em alta, indicadores como o aumento de endereços, a atividade na cadeia e o volume de entrada nas exchanges aumentaram simultaneamente — esta é uma característica típica de "difusão de conhecimento". Mas desde este ano, mesmo com os preços a subir, o fenómeno que observei é: a estrutura de posições de endereços de grande valor está a mudar, a estabilidade das posições institucionais supera de longe a dos investidores individuais, e a proporção de endereços de longo prazo sem movimentação continua a aumentar. Tudo indica que os chips estão a ser congelados.

O lançamento de ETFs acelerou este processo. Uma vez que o BTC entra na estrutura de alocação de ativos mainstream, parte da liquidez fica permanentemente congelada. Isto significa que a circulação efetiva está a diminuir, e os chips ativos de negociação frequente estão a diminuir. A restrição de oferta realmente pode tornar-se um novo suporte de preço — não é preciso que mais pessoas acreditem no Bitcoin, basta que cada vez menos pessoas estejam dispostas a vender.

Este ponto de mudança é crucial para a pesquisa de investimento. Se o motor de impulso passar de uma expansão de consenso para a escassez, então a estratégia correspondente deve ser ajustada. Observar indicadores como transferências de grandes quantidades, o volume de saída das exchanges e o crescimento de posições de longo prazo será mais valioso do que a popularidade nas redes sociais.