Recentemente, os traders do mercado de opções mudaram de tom.

Em torno da possibilidade de o Federal Reserve cortar as taxas em 2026, as opiniões do mercado sofreram uma mudança significativa. Essa mudança ocorreu na sexta-feira passada — no dia em que os dados de desemprego nos EUA surpreenderam positivamente, quebrando diretamente as expectativas de um corte de juros neste mês.

Os dados da ferramenta de observação do CME sobre o Federal Reserve também confirmam isso: a probabilidade de as três próximas reuniões do Fed manterem as taxas inalteradas aumentou significativamente. Quanto mais avançamos, maior é a possibilidade de manter as taxas sem alterações.

Ao observar como os traders estão operando, fica claro. Atualmente, as posições de opções recém-criadas estão concentradas em janeiro e março, mas eles não estão apostando em cortes de juros, e sim em defesa — fazendo hedge contra o risco de "adiamento indefinido do corte". Jogadores mais agressivos até começaram a montar contratos de opções de prazos mais longos, querendo lucrar com o cenário de "Fed mantendo as taxas inalteradas durante todo o ano".

Essas ações de negociação revelam um novo consenso: o mercado de taxas está sendo reprecificado, e o cronograma de mudança de política foi alongado. A lógica das expectativas do mercado como um todo está sendo ajustada.