Imagine um cenário extremo: um conhecido custodiante de ponte cross-chain de repente entra em colapso, e a chave privada já foi perdida. Dezena de milhares de tokens encapsulados em circulação perdem instantaneamente o respaldo, e o preço cai a zero. Todas as posições de empréstimo colateralizadas com esses ativos são liquidadas em massa, acumulando uma enorme dívida ruim na plataforma. Até mesmo as stablecoins emitidas perdem a confiança e entram em colapso.

Essa hipótese parece exagerada, mas revela uma dura realidade: Not your keys, not your coins.

Ativos encapsulados (como BTC, Ethereum ou outros ativos de blockchains diferentes transferidos por cross-chain) são, na essência, uma nota promissória emitida pelo custodiante. Você não possui o ativo real, mas uma promessa de crédito do outro lado. Uma vez que essa promessa é quebrada, o ativo desaparece. E o pior: esse risco se propaga através de protocolos DeFi de empréstimo e financiamento.

Então, como evitar? A resposta é simples: priorize ativos nativos (Native Assets).

Protocolos DeFi geralmente também reconhecem isso. Eles ajustam o LTV (Loan-to-Value) para isolar riscos — o LTV de ativos encapsulados costuma ser significativamente menor do que o de ativos nativos. Essa lógica de design é direta: quanto maior o risco, menor o valor que você pode emprestar.

Minha regra de alocação de ativos é clara: Nativo > Encapsulado. Ao escolher garantias, priorize ativos nativos como BNB, ao invés de tokens encapsulados de transferências cross-chain. Isso não é conservador, é entender a lógica fundamental do mercado de criptomoedas.