Quando o Bitcoin fica abaixo de $100K, onde exatamente o dinheiro inteligente está escondido?

Aqui está o que os dados sugerem: as instituições não saíram. Elas estão apenas jogando na defesa.

O manual é bastante claro—Fed mantendo uma postura dovish, mas não agressiva o suficiente, a inflação ainda persistente em níveis mais altos do que todos esperavam, e as tensões geopolíticas aumentando. Essa é uma receita para uma posição cautelosa, não para saídas de pânico.

Então, como é uma posição defensiva? Acumulação seletiva em ativos que resistem à incerteza. Exposição diversificada em vez de apostas all-in. Esperar sinais mais claros antes de comprometer capital sério.

A narrativa de abandono institucional não se sustenta. O que estamos vendo é paciência institucional. Eles estão observando o cenário macro, monitorando as tendências de inflação e acompanhando os riscos geopolíticos. Quando as condições se estabilizarem, espere que a posição mude de defensiva para agressiva.

Por enquanto, a verdadeira questão não é se as instituições estão no cripto—é *quanto* estão dispostas a comprometer enquanto os ventos macroeconômicos persistem.