Powell mantém a postura conservadora do Fed: os mercados esperam redução das taxas

Jerome Powell, presidente do Federal Reserve, demonstrou uma posição firme relativamente às próximas decisões de política monetária, ao discursar perante o Congresso durante o relatório semestral. A sua posição mantém-se mais cautelosa do que os sinais recentes de alguns membros do conselho do Fed, o que suscita debates sobre divergências dentro do banco central.

Divergências no seio do Fed

Nesta semana, dois governadores do banco central — Chris Waller e Michelle Bowman — defenderam a possibilidade de uma redução da taxa já em julho. No entanto, Powell não deu sinais de estar preparado para ações tão rápidas. O presidente do Fed voltou a salientar a necessidade de uma abordagem paciente, observando que a conjuntura económica permite ao banco central aguardar por dados adicionais antes de tomar decisões.

“Estamos numa posição favorável para aguardar informações adicionais sobre a evolução da situação económica antes de considerar quaisquer alterações na nossa orientação,” afirmou Powell na sua intervenção perante os legisladores. Esta abordagem reflete a convicção do Fed de que a atual dinâmica económica não exige ações apressadas.

Previsões de mercado e probabilidade de redução de taxas

Os mercados atribuem avaliações bastante distintas à probabilidade de redução de taxas em diferentes períodos. Segundo dados do CME FedWatch, as hipóteses de uma redução em julho permanecem modestas, situando-se nos 18,6%. Para setembro, a probabilidade de um ou mais cortes ultrapassa os 80%, indicando que o mercado espera uma mudança significativa na política do banco central.

Esta divergência entre a posição atual de Powell e as expectativas de alguns membros do conselho cria tensão, especialmente considerando a pressão política constante sobre o chefe do Fed por parte da administração para uma política monetária mais suave.

Indústria de criptomoedas: mudança de tom

Jerome Powell foi várias vezes questionado pelos deputados sobre a posição do Fed relativamente ao setor de criptomoedas. O presidente destacou uma “mudança bastante significativa de atitude” em relação aos ativos digitais, o que, na sua opinião, indica uma evolução na perceção da indústria.

Embora o regulador tenha sido por muito tempo criticado por uma postura ativa de resistência às instituições de crédito que operam com criptomoedas, Powell esclareceu que o Fed mantém uma posição de autonomia: “Os bancos determinam por si próprios quem serão os seus clientes.” Ele também sublinhou que as instituições financeiras podem realizar operações com ativos digitais, desde que cumpram os padrões de segurança e resiliência.

Apoio às iniciativas legislativas

O presidente expressou uma atitude positiva em relação ao movimento de iniciativas legislativas no Congresso relacionadas com criptomoedas. “Acredito que seja positivo que os projetos de lei avancem,” afirmou Powell. Ele destacou especialmente a necessidade de desenvolver uma base jurídica para os stablecoins, sublinhando a importância de criar uma estrutura regulatória adequada.

Contexto dos riscos inflacionários

Economistas apontam para fatores potenciais que podem dificultar uma redução tão ativa das taxas, como esperam os participantes do mercado. Segundo Adam Posen, do centro de investigação, e Peter Orszag, da Lazard, a inflação nos EUA pode ultrapassar os 4% neste ano devido ao impacto combinado de tarifas comerciais, tensão no mercado de trabalho e o tamanho dos défices orçamentais.

Estes riscos inflacionários podem levar o Fed a agir com maior cautela do que os investidores e participantes do mercado de criptomoedas esperam, que procuram uma flexibilização mais rápida das condições de empréstimo.

Conclusão

A posição de Powell demonstra a determinação do Fed em manter o controlo sobre os processos inflacionários, apesar da pressão de várias frentes. O diálogo do presidente com o Congresso revela uma disposição para uma interação mais aberta com a indústria de criptomoedas, mas sem pressa em ajustar a política monetária.