Ondas meme agitam o mercado: O problema não vem da CEX

As linhas de projeto meme e mini-jogos Ton continuam a aumentar, criando um quadro bastante desagradável no mercado de criptomoedas. No entanto, ao olhar mais de perto, perceberemos que o que estamos testemunhando não é uma crise das exchanges (CEX), mas sim um processo de “reequilíbrio” abrangente de toda a indústria.

Muitos criticam a Binance como a “principal culpada”, alegando que a exchange legitima projetos meme. No entanto, ao verificar, os “grandes players” do setor agem de forma surpreendentemente consistente — ninguém realmente zomba dos outros. A verdade é que todas as exchanges enfrentam a mesma pressão de mercado, e a Binance é apenas o centro das atenções devido ao seu tamanho. Cada movimento dela é amplificado, tornando-se uma tempestade de vento na comunidade. O fenômeno meme não é um problema exclusivo de uma exchange, mas um sintoma de um processo de ajuste mais amplo na indústria.

Por que os memes dominam as listas de negociação?

Para entender por que os memes estão cada vez mais dominantes, precisamos fazer uma pergunta simples: Neste ano, você negocia mais memes do que tokens tradicionais ou projetos apoiados por investidores de VC (venture capital)? A resposta é clara — os memes tornaram-se a escolha principal.

Desde 2023, os usuários começaram a focar nas moedas meme que sabem que não têm valor intrínseco, mas prometem lucros “milagrosos”. A ação real dos usuários nunca mente — dinheiro é a forma mais honesta de voto. A indústria de criptomoedas é, por natureza, uma indústria “mais próxima do dinheiro”, então usuários, empresários e fundadores de projetos naturalmente se voltam para oportunidades quentes que possam trazer benefícios diretos.

Por outro lado, projetos avaliados em bilhões de dólares, que só contam histórias e carecem de valor real, estão sendo gradualmente abandonados. Memes tornaram-se símbolos da “rebelião” de usuários comuns contra a tendência de VC de se apropriar. E então, os jogos meme e mini-jogos no Ton são apenas uma faísca que acende um grande fogos de artifício — fluxo de usuários, capital e atenção que chega de repente. Parecem muito atraentes nos livros contábeis por um curto período, mas também aceleram o esgotamento de liquidez do mercado.

A quebra do consenso comunitário

O núcleo do problema está na queda do consenso da comunidade. Antes de um projeto ser listado publicamente, o pré-requisito é construir e estabelecer uma confiança genuína na comunidade. Mas se os fundadores não acreditam realmente no projeto e só querem usá-lo como uma “máquina de tirar dinheiro” para que os usuários liquidem, o ambiente comunitário vai se desintegrar completamente.

Hoje, o consenso entre as comunidades de projetos com avaliação total diluída (fully diluted valuation) está em: “Estou aqui só para jogar rápido. Depois de listar, se o FDV for alto e houver um bom airdrop, vou vender imediatamente.” Assim, todo o mercado entra em um estado de “participar e retirar ao mesmo tempo” — todos se preparam para um colapso psicológico ao se envolverem.

CEX não é árbitro. Ela depende do apelo emocional da comunidade e dos investidores de varejo. Quando toda atenção se concentra em memes e mini-jogos, e esse modo de pensar se torna a tendência principal, as exchanges ficarão mais cautelosas ao apoiar grandes projetos. Simplesmente porque: de qualquer forma, a CEX ganha dinheiro, então seguir a tendência da comunidade é a opção mais fácil e de menor custo.

Por isso, muitos desenvolvedores realmente talentosos acabam sendo enterrados. O sistema fundamental do mercado começa a se desviar. Portanto, as pessoas deixam de “fingir” e aceitam diretamente memes e mini-jogos como produtos “crescidos naturalmente” por uma fé fanática. Embora não sejam amplamente reconhecidos como antes, nesta fase, quem se importa se a confiança pode ser restaurada — contanto que gere dinheiro.

Dados indicam que, mesmo com a queda do mercado, grandes VC continuam a lucrar dezenas, centenas de vezes com investimentos em memes, e o lucro total não realizado deles ainda chega a 8 vezes.

Qual o papel da CEX nesta situação?

As exchanges não são árbitros justos ou juízes. São apenas uma reação passiva ao mercado atual. Quando a comunidade de colaboradores promove memes, usando ações e vozes para apoiar, a CEX seguirá — não por uma decisão das próprias exchanges, mas por demanda dos clientes e pressão de mercado.

Essa situação é semelhante a um momento trivial: quando uma tendência domina, alguém ainda está disposto a “nadar contra a corrente”? A resposta é não, pelo menos não imediatamente. Por causa dessa condição, muitos projetos úteis, mas sem apelo de curto prazo, acabam sendo “apagados” das prioridades.

O que é necessário para sair do ciclo de memes?

Para quebrar essa corrente, é preciso uma coordenação delicada de três lados: projetos, comunidade e exchanges devem ter uma compreensão “silenciosa” entre si.

Primeiro, os fundadores de projetos precisam mudar de mentalidade — ao invés de perseguir conceitos chamativos para obter lucros de curto prazo, devem focar em construir projetos com valor real. Quando desenvolvedores e comunidade agem juntos, a CEX pode perceber as necessidades reais e tomar decisões de “dinheiro bom atrai dinheiro ruim”.

Isso exige redefinir o que é um “bom projeto”. Um projeto bom não é apenas contar boas histórias, mas deve:

• Fazer os usuários realmente confiarem
• Fazer os usuários acreditarem que podem ganhar dinheiro segurando o token
• Fazer os usuários não quererem vender o token

Nessa fase de caos, o mercado precisa de um “líder de peso” que possa falar por último, suportar a pressão e atuar como uma bússola para toda a indústria. Assim, a indústria pode enviar uma mensagem clara: “Se os projetos trabalharem honestamente, comprometerem-se a avançar no Web3 e criar valor para os usuários, eles merecem ganhar dinheiro e serem reconhecidos.”

Precisamos de mais desenvolvedores e fundadores realmente “merecedores de ganhar dinheiro”. Só quando uma estrela fixa estiver disposta a “cortar” a si mesma — rejeitando tendências insustentáveis — os projetos verdadeiramente fortes terão chance de brilhar. Quando os projetos tradicionais receberem mais apoio, toda a indústria poderá reconsiderar seu modelo de crescimento, a confiança do mercado se recuperará gradualmente, e os investidores voltarão à racionalidade.

Esperanças após a crise

Claro que as piores situações também criam oportunidades brilhantes. “Essa alegria devastadora finalmente terminará” — após a tempestade, haverá um período de reequilíbrio, tudo ficará mais limpo. Os protagonistas podem mudar, mas os mecanismos e princípios serão restabelecidos.

Para concluir, confesso uma coisa sincera: quando a Binance lançou o Nerio, eu a critiquei, depois comprei, e acabei lucrando com a vergonha. Essa é a realidade do mercado atual — um lugar cheio de contradições, mas também repleto de oportunidades inesperadas, onde memes podem coexistir com projetos reais, e a comunidade pode aprender a distinguir ruído de sinal verdadeiro.