2026: A Era da Organização do Setor das Criptomoedas, a Mineração de ETH e a Reestruturação Abrangente

2026 marca uma fase de transformação histórica na indústria global de criptomoedas. Com base em relatórios de perspectiva de mais de dez das principais organizações financeiras, como Messari, Grayscale, a16z, BlackRock, Bitwise, Fidelity, Coinbase, Galaxy, VanEck e 21Shares, um quadro claro está emergindo: o setor não é mais dominado por uma mentalidade de previsões de curto prazo, mas está se transformando em uma infraestrutura financeira global. A mineração de Ethereum (eth) e outros ativos digitais está sendo gradualmente substituída por um modelo dinâmico impulsionado por fluxo de capitais institucionais, clareza regulatória e a fusão da tecnologia AI com a economia de criptomoedas.

Os 3 Pilares Principais: Consenso em Todo o Setor

De Ciclos Tradicionais a uma Era de Capital Institucional

Organizações como Bitwise, Fidelity e Grayscale concordam que o que o Bitcoin passou — o ciclo de 4 anos ligado à redução pela metade da mineração — não é mais um fator determinante para o preço. A Grayscale, no relatório “Perspectiva de Ativos Digitais 2026: O Amanhecer da Era Institucional”, destaca que “a valorização em 2026 marcará o fim da teoria do ciclo de 4 anos”.

Isso não é apenas uma observação histórica — é uma descrição de uma realidade econômica fundamental. A Fidelity Digital Assets descobriu que a volatilidade anual do Bitcoin caiu para 42%, um nível nunca antes visto na história, frequentemente sinalizando o surgimento de um novo pico de preço. Mais importante, a Bitwise prevê que os fundos ETF absorverão mais de 100% da nova oferta de Bitcoin, Ethereum e Solana criados. Isso tem um significado central: os impulsos do mercado estão mudando completamente do lado da oferta (mineração, eth ou outros ativos) para o lado da demanda (alocação contínua por fundos de aposentadoria, fundos de financiamento e gestores de ativos profissionais).

Essas tendências indicam que o “urso” de valorização de longo prazo — impulsionado por fundamentos como melhora no índice P/E, fluxo de caixa estável e quadro regulatório claro — está substituindo a narrativa antiga de especulação e psicologia.

Stablecoin: De Ferramenta a Infraestrutura Global

Não há dúvidas sobre o papel das stablecoins em 2026. Dados on-chain revelam um quadro impactante: o volume total de transações de stablecoins em 2025 atingiu US$33 trilhões, com USDC em torno de US$18,3 trilhões e USDT cerca de US$13,3 trilhões. Para comparação, todo o volume de transações do Visa no mesmo período foi de US$16,7 trilhões — as stablecoins quase dobraram o volume do Visa, e essa diferença continuará a se ampliar.

A16z, em sua perspectiva de final de 2025, enfatiza: “Stablecoins irão migrar completamente de uma ferramenta financeira adequada para a camada de pagamento fundamental da Internet”. Essa mudança não é apenas teórica. Com a Lei GENIUS aprovada no verão de 2025 — exigindo que emissores de stablecoins mantenham 100% de reservas em USD ou títulos do Tesouro de curto prazo, com divulgação pública mensal — o quadro regulatório agora está pronto. A Coinbase prevê que a capitalização de mercado das stablecoins atingirá US$1,2 trilhão até o final de 2028, enquanto a 21Shares e a Galaxy esperam que ultrapasse US$1 trilhão já em 2026.

Isso representa uma mudança importante: as stablecoins não são mais apenas instrumentos de troca interna. Elas estão se tornando o mecanismo de pagamento fundamental global, desafiando diretamente o sistema ACH das economias ocidentais.

Quadro Regulatório Claro: A Chave para Capital Tradicional

A Lei GENIUS é apenas o ponto de partida. A Lei “CLARITY” — uma estrutura mais abrangente para o mercado — foi aprovada na Câmara dos Deputados com uma maioria de 294-134 votos no verão de 2025, e foi encaminhada ao Comitê de Bancos do Senado. O mercado espera uma mudança regulatória decisiva em 2026.

A CLARITY dividirá a gestão de ativos digitais entre a CFTC (que regula commodities e contratos de mineração) e a SEC (que regula valores mobiliários). Mais importante, ela oferecerá uma “âncora segura” para participantes de DeFi, reduzindo a incerteza jurídica que os desenvolvedores enfrentaram.

A Grayscale afirma claramente que a legislação bipartidária de estrutura de mercado se tornará lei nos EUA em 2026. A importância disso vai muito além das oscilações mensais de preço. É a base para liberar centenas de bilhões de dólares em capital institucional, classificar claramente os ativos e eliminar barreiras regulatórias. A Bitwise declara explicitamente que, por meio da CLARITY, Ethereum e Solana estabelecerão novos recordes históricos de preço.

Fusões Profundas: AI, Mineração de Ethereum e Economia do Futuro

A16z, Coinbase e Messari concentram-se em descrever o futuro dos agentes de IA (Agents) combinados com a economia de criptomoedas. O consenso é que esses agentes de IA precisarão de redes de pagamento sem permissão, protocolos que permitam transações de alta frequência entre máquinas (M2M).

A Coinbase aponta: “AI × crypto: protocolos como x402 realizam pagamentos para transações de alta frequência, apoiando uma economia de microtransações M2M”. Isso abre uma perspectiva interessante: quando agentes de IA automatizarem a mineração de Ethereum ou outros ativos, ou realizarem transações sofisticadas, precisarão de uma camada de pagamento integrada e instantânea. Blockchain fornece exatamente isso.

A Grayscale lista “IA centrada na necessidade de soluções blockchain” como um dos temas principais de 2026, acreditando que blockchain pode fornecer cálculos e dados verificáveis para IA. A BlackRock espera que sistemas de IA impulsionem mineradores de Bitcoin e outros, criando uma interação entre duas “superforças” — IA e criptomoedas — impulsionando uma transformação intensiva em capital.

A Transformação de Valor: De Protocolos Pesados a Aplicações Pesadas

A antiga teoria de que “a camada de protocolo captura a maior parte do valor” está perdendo força. A Galaxy apoia publicamente a “Fat App Thesis” (Tese de Aplicações Pesadas), apontando que “a captura de valor econômico está mudando do protocolo para a aplicação”. As cadeias públicas L1 se tornarão plataformas integradas com aplicações geradoras de receita, em vez de apenas fornecer um “espaço” para aplicações operarem.

A16z destaca que as camadas de aplicações — contratos permanentes, carteiras, DEX, plataformas de previsão — dominarão a receita. A Coinbase propõe “Tokenomics 2.0”, onde tokens estão diretamente ligados à receita gerada por aplicações, com a disseminação de blockchains dedicados a aplicações em uma “rede de redes”.

O consenso atual é que o valor se concentrará na camada de aplicações que geram fluxo de caixa, com interface de usuário, efeito de marca — super aplicativos, carteiras, plataformas de previsão de mercado e ferramentas de mineração. As cadeias públicas de base evoluirão para uma camada de pagamento de utilidade pública.

Diferenças Profundas: Onde Estão as Oportunidades Alpha e os Riscos Ocultos

Sob o consenso de toda a indústria, organizações ainda apresentam diferenças profundas na implementação específica e nos resultados de mercado possíveis. Essas diferenças — observadas entre os principais players — são onde surgem oportunidades de Alpha ou riscos significativos.

Diferenças na Gestão de Fundos de Bitcoin

De um lado, representantes como Bitwise e Grayscale acreditam que o Bitcoin romperá o ciclo tradicional, atingindo novos máximos históricos já na primeira metade de 2026. Argumentam que ETFs absorverão mais de 100% da nova oferta, criando uma forte demanda de suporte — uma força de atração absoluta de baixo para cima.

Do outro lado, Galaxy e VanEck veem 2026 como um ano de forte volatilidade e incerteza. A Galaxy, por meio de análise de opções, detecta que o mercado espera que o Bitcoin oscile entre US$50.000 e US$250.000 — um intervalo que reflete grande incerteza. VanEck destaca que fatores macroeconômicos globais dominarão a tendência de preço.

Diferença central: o fluxo de capitais institucionais pode ou não ser capaz de evitar totalmente a incerteza macroeconômica?

O Futuro dos DATs (Títulos de Ativos Digitais) e Oportunidades de Mineração de Ethereum

A Coinbase mantém otimismo, prevendo que os DATs evoluirão para DATs 2.0, onde os detentores poderão capturar lucros ativamente por staking, restaking e negociações de espaço de bloco. Essas ferramentas se tornarão plataformas profissionais de gestão de ativos on-chain.

A Galaxy, por outro lado, mantém uma postura extremamente cautelosa com os DATs, prevendo que, embora os detentores possam ser apoiados de forma ativa, os riscos de gestão se tornarão mais complexos. Isso afeta diretamente quem deseja minerar Ethereum ou outros ativos — eles precisarão avaliar a estrutura básica do DAT e seus riscos de gestão.

Essa diferença reflete uma questão maior: essas ferramentas automatizadas realmente criam valor para investidores de varejo ou são apenas meios pelos quais gestores profissionais de ativos começam a competir entre si?

Essas observações têm um significado central: a indústria de criptomoedas não é mais um “mercado disperso” guiado por ciclos e psicologia. Está se transformando na infraestrutura financeira global, definida por fluxo de caixa, utilidade prática e conformidade regulatória. Os investidores não precisam mais apenas avaliar ciclos — precisam identificar com precisão as oportunidades de Alpha impulsionadas pela fusão AI-Crypto, eficiência de capital, mudança de valor para a camada de aplicações e aspectos de mineração de Ethereum e outros ativos sob uma perspectiva de crescimento estrutural. Este é o compêndio de 2026.