Hong Kong Exchange Fund Regista Retorno Recorde de HK$331B em 2025

Alvin Lang

28 de Jan de 2026 08:54

O Fundo de Câmbio da HKMA alcança um retorno de investimento de 8% com um rendimento recorde de HK$331 bilhões, à medida que os mercados globais se recuperam. Os ativos totais atingem HK$4,15 trilhões.

O Fundo de Câmbio de Hong Kong entregou o seu maior rendimento anual de investimento em 2025, registrando HK$331 bilhões (US$42,5 bilhões) à medida que os mercados de ações globais se recuperaram e o dólar americano enfraqueceu, impulsionando as holdings em moeda estrangeira.

A Autoridade Monetária de Hong Kong divulgou dados não auditados em 28 de janeiro, mostrando que o fundo obteve um retorno de investimento de 8% no ano. Os ativos totais aumentaram HK$70,4 bilhões, atingindo HK$4,15 trilhões, com um superávit acumulado de HK$936,1 bilhões.

De onde vieram os ganhos

As holdings de títulos lideraram com ganhos de HK$142,2 bilhões. As posições em ações acrescentaram mais HK$108 bilhões combinados—HK$33,9 bilhões de ações de Hong Kong e HK$74,1 bilhões de ações no exterior. Os efeitos de tradução cambial contribuíram com HK$38,4 bilhões, já que o dólar caiu aproximadamente 9% em relação às principais moedas.

O Portfólio de Investimentos retornou 12,4%, enquanto o Portfólio de Apoio—que defende a paridade do dólar de Hong Kong—ganhou 5,2%. O Portfólio de Crescimento de Longo Prazo entregou um retorno anualizado de 11,2% desde sua criação em 2009 até setembro de 2025.

Rara combinação de retornos positivos

O CEO da HKMA, Eddie Yue, observou que isso marca apenas a terceira vez em 15 anos que todos os principais componentes do fundo apresentaram retornos positivos simultaneamente—anteriormente ocorrendo em 2017 e 2020. O índice Hang Seng subiu 28% em 2025, enquanto o S&P 500 ganhou 16%, com ambos atingindo recordes históricos.

“O confluência excepcional de múltiplos fatores favoráveis nos mercados financeiros globais em 2025 pode não durar muito tempo”, alertou Yue. Ele citou fluxos de investimento em IA, cortes nas taxas dos bancos centrais e resultados melhores que o esperado em conflitos comerciais como principais impulsionadores de 2025.

Contexto e Perspectivas

O Fundo de Câmbio, criado em 1935, serve como sistema de defesa monetária de Hong Kong—respaldando a emissão de notas bancárias e protegendo a paridade cambial contra ataques especulativos. O retorno anual composto do fundo desde 1994 é de 4,5%, superando a taxa de inflação de 2,0% de Hong Kong no mesmo período.

A HKMA recentemente dobrou sua Facilitação de Negócios em RMB para RMB200 bilhões no final de janeiro, sinalizando foco contínuo em operações denominadas em yuan, ao lado de suas atividades tradicionais em dólar.

Para 2026, Yue alertou que tensões geopolíticas, mudanças na política dos bancos centrais e dinâmicas do mercado de IA podem gerar volatilidade significativa. A autoridade planeja manter altos níveis de liquidez e posicionamento defensivo, enquanto continua os esforços de diversificação.

Fonte da imagem: Shutterstock