Por que o Bitcoin não é adequado como um refúgio rápido em tempos de estresse de mercado

Na primeira semana de janeiro, as tensões geopolíticas desencadearam a reação de mercado esperada. No entanto, o resultado revelou uma verdade importante sobre qual ativo é realmente adequado para diferentes tipos de compromisso: o Bitcoin perdeu 6,6%, enquanto o ouro subiu 8,6% e atingiu quase $5.000 por onça. Atualmente, o BTC continua lutando contra os ventos contrários, indicando um mecanismo mais profundo de por que o ativo digital não é uma proteção de curto prazo adequada em comparação com os metais preciosos tradicionais.

O Bitcoin como “ATM” - por que é incomparável em tempos de medo

Muitos acreditam que o Bitcoin, como “ouro digital”, deve atingir preços quando a incerteza global aumenta. Teoricamente, isso faz sentido – é resistente à censura e não está sujeito à inflação como o fiat. Mas, na prática de mercado, a criptomoeda age mais como um caixa eletrônico do que como uma reserva de valor de longo prazo.

A razão está na característica fundamental de ambos os ativos. O Bitcoin, devido ao seu comércio contínuo 24/7, alta liquidez e liquidação instantânea, torna-se um veículo de liquidação perfeito quando os investidores precisam de dinheiro rapidamente. Greg Cipolaro, Chefe Global de Pesquisa na NYDIG, afirmou que “sob estresse e incerteza, a preferência por liquidez aumenta, e essa dinâmica afeta o Bitcoin mais do que o ouro.”

Por outro lado, o ouro é mais difícil de vender rapidamente devido à sua natureza física e a mercados de negociação mais limitados em certos horários. Como resultado, grandes stakeholders tendem a manter suas posições em ouro mesmo sob estresse, enquanto o Bitcoin é vendido rapidamente para obter liquidez imediata.

Dinâmica de alavancagem - por que os detentores de longo prazo saem

Outro mecanismo crítico é o papel da alavancagem. Em condições normais de mercado, a negociação de margem ajuda a expandir o ecossistema do Bitcoin. Mas, quando o medo e a incerteza aumentam, os traders imediatamente reduzem a alavancagem, desencadeando uma cascata de vendas forçadas.

Dados on-chain mostram um padrão claro: moedas de Bitcoin vintage, mantidas por hodlers de longo prazo, continuam a migrar para as exchanges. Isso não é apenas realização de lucros – é uma desalavancagem estratégica e comportamento de busca por liquidez.

Paralelamente, bancos centrais ao redor do mundo continuam comprando ouro em níveis recordes, criando uma base de demanda estrutural para o metal amarelo. “O oposto acontece com o ouro. Grandes detentores, especialmente bancos centrais, continuam acumulando o metal,” segundo a análise de Cipolaro.

Onde cada ativo realmente se encaixa - o horizonte de tempo é a chave

A compreensão fundamental equivocada sobre o Bitcoin como refúgio seguro gira em torno de um fator simples, mas crítico: o horizonte de tempo. Bitcoin e ouro são adequados para diferentes tipos de desempenho em momentos de incerteza.

O ouro é ideal para choques geopolíticos de curto prazo, guerras comerciais e momentos de perda súbita de confiança. “O ouro funciona muito bem em momentos de perda imediata de confiança, risco de guerra e desvalorização do fiat, sem necessidade de uma quebra sistêmica completa,” disse Cipolaro. É um ativo de alívio imediato que gestores de portfólio buscam imediatamente diante de ameaças súbitas.

O Bitcoin, por outro lado, é mais adequado como proteção contra preocupações estruturais de longo prazo – como a desvalorização gradual do moeda fiat ou crises de dívida soberana que se estendem por anos. “Bitcoin é mais apropriado como hedge contra turbulências financeiras e geopolíticas de longo prazo e a erosão lenta da confiança que ocorre ao longo de anos, não semanas,” acrescentou.

A percepção do mercado e o desconexão com a narrativa

O ambiente atual mostra um desconexo entre a narrativa teórica do Bitcoin como “ativo duro” e o comportamento real do mercado. O Índice de Medo & Ganância da JM Bullion para metais preciosos indica um sentimento extremamente otimista, enquanto seu contraparte em criptomoedas permanece dominada pelo medo.

Na semana passada, enquanto o ouro subia para níveis históricos próximos de $5.000, o BTC caiu devido ao sentimento de aversão ao risco. A lição do mundo real é clara: em momentos de estresse súbito de mercado, investidores buscando “reserva de valor” preferem ouro físico e prata a tokens digitais, independentemente da narrativa de longo prazo.

O cenário atual - BTC a $87.99K e suas implicações

À medida que avançamos, o Bitcoin está cotado a $87.99K, com uma retração de -2,40% nas últimas 24 horas. Este preço é mais alto do que no início do mês, mas as dinâmicas subjacentes permanecem: o ativo é mais adequado para uma tese de longo prazo, como desvalorização monetária e risco sistêmico geopolítico, e não para defesa de portfólio de curto prazo.

Investidores buscando proteção imediata contra as tensões comerciais atuais e ameaças tarifárias encontrarão alívio mais rápido em refúgios tradicionais. O Bitcoin funciona melhor como uma alocação satélite que expõe a tese macro de longo prazo, não como a principal proteção em episódios de disrupções de mercado.

Os bancos centrais reforçam essa dinâmica ao continuarem a acumular ouro, enquanto detentores sofisticados de Bitcoin reduzem estrategicamente sua exposição durante períodos de estresse. Até que a estrutura fundamental do mercado mude, o ouro continuará sendo a ferramenta mais adequada para hedge geopolítico de curto prazo, enquanto o Bitcoin permanece mais alinhado com as incertezas sistêmicas de longo prazo.