Chainlink: uma infraestrutura de capital mas severamente subvalorizada no mercado cripto

A gestora de ativos digitais Bitwise levantou a sua voz sobre uma preocupante desconexão no mercado: a Chainlink, o décimo primeiro maior criptoativo com uma capitalização de mercado próxima de 7,8 mil milhões de dólares, representa uma das oportunidades de investimento mais subvalorizadas do setor. Esta apreciação contrasta fortemente com o papel central que desempenha na infraestrutura moderna de blockchain.

Matt Hougan, diretor de investimentos da Bitwise, argumenta que a subestimação da Chainlink não se deve a fundamentos fracos, mas sim a uma falta generalizada de conhecimento sobre a verdadeira natureza do protocolo. “É um dos ativos cripto menos compreendidos, mais importantes e, provavelmente, mais subvalorizados”, escreveu Hougan numa publicação recente.

Por que os investidores subestimam a importância do Chainlink

A maioria dos analistas descreve o Chainlink apenas como um oráculo de dados que fornece às blockchains informação do mundo real. No entanto, esta caracterização é profundamente incompleta. Segundo Hougan, o protocolo funciona como o tecido conectivo que permite que redes blockchain, de outra forma isoladas, interajam com mercados, instituições e entre si.

A analogia usada é eloquente: descrever a Chainlink como um oráculo de dados é comparável a chamar à Amazon uma livraria. Ambas as descrições captam uma função específica, mas perdem de vista todo o ecossistema.

A Chainlink foi lançada em 2017, fundada por Sergey Nazarov e Steve Ellis, com a missão de ligar contratos inteligentes a dados e informações do mundo real de forma segura. Sem esta conectividade, as blockchains continuariam a ser “folhas de cálculo poderosas sem ligação à internet”: capazes de realizar cálculos complexos, mas incapazes de aceder à informação necessária para operar em sistemas financeiros reais.

Adoção institucional que passa despercebida

Talvez o argumento mais convincente a favor do Chainlink surja da análise da sua adoção institucional. O protocolo integrou-se discretamente tanto em instituições financeiras tradicionais como em projetos nativos de criptomoedas, embora esta realidade raramente apareça nas conversas de mercado convencionais.

As organizações de topo que adotaram a infraestrutura da Chainlink incluem SWIFT, DTCC, JPMorgan, Visa, Mastercard, Fidelity, Franklin Templeton, Euroclear e Deutsche Börse, entre outras. Esta lista não é coincidência: representa o núcleo da infraestrutura financeira global.

As stablecoins dependem do Chainlink para fontes de preço e para validar provas de reservas. Derivados on-chain e mercados de previsão requerem dados externos fiáveis para funcionar. Os sistemas automatizados de liquidação precisam desta camada de conectividade para funcionar sem atritos.

Tokenização e o papel central da Chainlink

À medida que a tendência de tokenização dos ativos tradicionais acelera, o papel da Chainlink torna-se ainda mais crítico. Ações e obrigações tokenizadas utilizam a infraestrutura da Chainlink para avaliação em tempo real, conformidade regulatória e execução da lógica de liquidação.

As aplicações de finanças descentralizadas (DeFi) não podem existir sem acesso fiável a dados de preços. Os mercados de futuros e opções onchain dependem desta arquitetura. Mesmo as transferências de valor entre diferentes blockchains exigem que a Chainlink atue como um verificador neutro.

Para qualquer investidor otimista quanto às perspetivas das stablecoins, tokenização em massa, expansão DeFi ou adoção institucional genuína das criptomoedas, há um fator comum: a Chainlink está no centro de todos estes cenários. Em resposta a esta realidade, a Bitwise lançou recentemente um produto negociado em bolsa (ETP) dedicado à Chainlink, reconhecendo o potencial de crescimento desproporcionado que a infraestrutura poderia experienciar.

Estado atual do mercado e perspetivas

A LINK está atualmente a negociar a 11,06 dólares, refletindo uma queda de 6,19% nas últimas 24 horas, parte de uma correção mais ampla que afeta ativos de risco. Embora o preço seja volátil, a tese do investimento a longo prazo sobre a importância da Chainlink mantém-se intacta.

A correção recente também afetou o XRP, que recuou aproximadamente 5,47% para atingir $1,81. Este movimento de venda massiva reflete a natureza cíclica dos mercados cripto, sem afetar as avaliações fundamentais dos protocolos de infraestrutura.

O valor latente de uma infraestrutura subvalorizada

A tese de Bitwise sugere que o mercado está a cometer um erro significativo de avaliação. Embora a Chainlink ocupe o 11.º lugar em capitalização bolsista, a sua importância funcional e integração na infraestrutura financeira global devem refletir-se numa avaliação superior.

Investidores que reconhecem o papel central da Chainlink na transformação digital das finanças podem estar a identificar uma das oportunidades mais subvalorizadas do ciclo atual. A desconexão entre o reconhecimento institucional e a avaliação de mercado representa precisamente o tipo de disfunção que a análise de investimentos pretende identificar e explorar.