Compreender porque é que as criptomoedas estão a colapsar: Desde guerras tarifárias até ao desmantelamento da alavancagem

O mercado cripto sofreu um forte golpe nos últimos dias, com a recente recuação a revelar mais do que apenas pressão técnica de venda. Para perceber porque é que as criptomoedas estão a colapsar, precisamos de olhar para além dos gráficos e analisar a confluência de tensões geopolíticas, incerteza macroeconómica e alavancagem excessiva que criaram uma tempestade perfeita. No final de janeiro de 2026, o Bitcoin caiu para 84,56 mil dólares (uma queda de 5,45% em 24 horas), enquanto o Ethereum caiu 6,65%, o XRP caiu 5,94% e a Dogecoin caiu 7,03%, traçando um quadro de fraqueza generalizada nas principais criptomoedas.

O choque geopolítico desencadeou a venda

O gatilho não era nada específico de criptomoedas. Surgiram relatos de que a União Europeia estava a preparar até 100 mil milhões de dólares em medidas retaliatórias contra os Estados Unidos em resposta às crescentes ameaças comerciais do Presidente Donald Trump ligadas à Gronelândia. Isto reacendeu imediatamente os receios adormecidos de uma guerra comercial em grande escala—algo que o mercado praticamente deixou de prever nos últimos meses.

Quando os futuros dos EUA abriram em baixa logo após esta notícia, os ativos de risco em todos os setores começaram a diminuir. As criptomoedas, sendo um dos ativos de risco mais sensíveis, seguiram o mesmo caminho. Num período de tempo comprimido, o Bitcoin caiu aproximadamente 3.600 dólares a partir de máximos próximos, e cerca de 130 mil milhões de dólares foram apagados da capitalização total do mercado cripto em apenas 90 minutos. Isto não foi uma distribuição gradual; Foi uma súbita revalorização do risco político e económico.

Como a alavanca transformou uma queda num acidente

Embora a ansiedade geopolítica tenha acendido o pavio, foi a influência excessiva que transformou uma correção modesta numa queda acentuada. Segundo dados da CoinGlass, 124,32 milhões de dólares em posições longas em Bitcoin foram liquidados ao longo de 24 horas — um salto impressionante de 2,615% em comparação com o dia anterior. Este spike ilustra o quão esticada e sobrecarregada a posição se tinha tornado antes da mudança.

Para agravar isto, o interesse aberto dos derivados disparou quase 27%, para 688 mil milhões de dólares, revelando que os traders estavam fortemente concentrados no lado longo à entrada da queda. Assim que o Bitcoin começou a descer abaixo dos níveis chave de suporte, a venda forçada intensificou-se. Cada vaga de liquidações desencadeava uma pressão adicional de venda, que por sua vez desencadeava mais liquidações. Isto criou um ciclo de retroalimentação negativa auto-reforçado que acelerou o declínio mais rapidamente do que os fundamentos sugeririam.

O Ponto de Decisão de $92,5K

Do ponto de vista técnico, 92.500 dólares emergiram como o nível crítico a monitorizar. Se o Bitcoin se mantiver confortavelmente acima desta zona, o movimento atual pode ainda ser caracterizado como um flush de alavancagem e uma possível consolidação antes de mais potencial. No entanto, se o Bitcoin quebrar decisivamente abaixo deste nível, estima-se que 200 milhões de dólares ou mais em liquidações adicionais poderão atravessar o mercado.

Abaixo desse limiar, o risco de venda mecânica aumenta acentuadamente à medida que as ordens stop-loss e os gatilhos de liquidação são ativados. Até agora, os compradores mostraram alguma vontade de defender a área, mas a estrutura do mercado mantém-se frágil, com a volatilidade ainda elevada.

O risco macro domina agora o mercado

A narrativa maior vai além das mecânicas técnicas. O anúncio do Presidente Trump de tarifas de 10% sobre as importações da UE — com ameaças de escalarem para 25% até junho — mudou fundamentalmente a forma como os traders veem a estabilidade do mercado a curto prazo. Embora estas políticas tarifárias não tenham ligação direta à regulação das criptomoedas, os ativos digitais mantêm-se fortemente ligados ao sentimento global de risco.

Curiosamente, a correlação das criptomoedas com o Nasdaq 100 tornou-se negativa na última semana, registando-se perto de -0,41 numa base de 7 dias. Esta divergência sugere que as criptomoedas já não estão simplesmente a acompanhar as ações tecnológicas, mas sim a reagir de forma mais direta à incerteza macroeconómica e aos desenvolvimentos geopolíticos. Em essência, esta venda não foi sobre o enfraquecimento dos fundamentos do Bitcoin ou a perda de mérito técnico do Ethereum — foi sobre os mercados a recalibrarem rapidamente a sua visão do risco político e económico num ambiente cada vez mais instável.

Isto serve de lembrete de que, no panorama moderno do mercado, os fatores macro muitas vezes movem-se mais rápido e de forma mais dramática do que as métricas on-chain, e as posições destinadas a um ambiente benigno podem rapidamente tornar-se desestabilizadoras quando o sentimento muda abruptamente.