#贵金属行情下跌 Após uma grande oscilação do preço do ouro, comprar ouro agora é uma oportunidade de compra ou de assumir riscos?

Na noite de ontem (29 de janeiro), todos que acompanham o mercado do ouro provavelmente passaram por uma verdadeira montanha-russa. O preço internacional do ouro caiu 440 dólares em uma hora, rompendo consecutivamente as barreiras de 5400, 5300 e 5200 dólares, com uma queda superior a 4% no mercado à vista; na manhã seguinte, o setor de metais preciosos doméstico abriu em baixa coletiva, com várias ações como Zhongjin Gold, Sichuan Gold, atingindo o limite de baixa, e os preços do ouro em lojas físicas e bancos também recuaram — alguns desesperados venderam tudo em pânico, outros se prepararam para “comprar na baixa”, enquanto muitos perguntam nos bastidores: comprar ouro agora é uma oportunidade de pegar um desconto ou de assumir riscos? Devo vender rapidamente o ouro que tenho para garantir lucros ou segurar e resistir às oscilações? Na verdade, não há motivo para pânico, a “grande oscilação” do preço do ouro nunca é o fim do mercado, nem um sinal de compra na baixa; o importante é distinguir: essa alta e queda são uma perturbação de curto prazo ou uma reversão de lógica de longo prazo? Hoje, usando uma linguagem simples, vamos analisar as principais dúvidas sobre o investimento em ouro, de modo que pessoas comuns possam entender e evitar as armadilhas de “comprar na alta e vender na baixa”. Primeiro, entenda: por que essa queda violenta do ouro aconteceu?
Muita gente ao ver o preço do ouro despencar pensa imediatamente que “o ouro vai acabar”, mas na verdade essa “grande oscilação de uma noite” é, na essência, uma limpeza de riscos de curto prazo, e não um colapso de sustentação de longo prazo. Existem três razões principais, que você entenderá ao ler:
Primeiro, o aumento excessivo de curto prazo, com lucros concentrados sendo vendidos. Desde o início de 2026, o ouro à vista em Londres acumulou uma alta de mais de 20% no ano, atingindo um pico de 5500 dólares por onça, acumulando uma quantidade enorme de lucros, já em condição de “sobrecompra” extrema, e uma correção era altamente provável — como um carro que acelera demais, sempre precisa frear; essa queda abrupta é uma liberação concentrada da vulnerabilidade interna do mercado, uma “redução de temperatura” após uma alta irracional anterior.
Segundo, uma ressonância tripla que desencadeou uma “queda em cascata”. Tian Lihui, diretor do Instituto de Desenvolvimento Financeiro da Universidade de Nankai, aponta que essa queda foi resultado de uma combinação de “ajuste de regras + mudança de expectativas + pressão técnica”: durante o período de liquidez fraca à noite, a Bolsa de Futuros de Chicago e o Banco da China ajustaram os requisitos de margem, somado ao otimismo nos dados econômicos dos EUA que reduziu a expectativa de corte de juros, após o preço do ouro romper níveis psicológicos importantes, acionou negociações algorítmicas de fechamento de posições, formando um ciclo de “ajuste de expectativa — quebra técnica — pressão de alavancagem”, conhecido como “morte de muitos matando poucos”, ampliando ainda mais a queda.
Terceiro, uma correção técnica, não uma reversão de lógica. Pan Helin, membro do Comitê de Especialistas em Economia de Comunicação e Informação do Ministério da Indústria e Tecnologia da Informação, acrescenta que a lógica central do aumento anterior do ouro — enfraquecimento do dólar, expectativa de políticas de Trump levando à fraqueza do dólar — não mudou; essa queda foi apenas uma correção técnica, além disso, com o fim dos contratos futuros no final do mês, alguns lucros foram realizados, causando uma volatilidade intensa de curto prazo. Até às 22h28 de 30 de janeiro, os dados do preço do ouro em tempo real mostram que o ouro de Londres está cotado a 5065,1 dólares por onça, uma queda de 372,66 dólares em relação ao dia anterior, uma redução de 6,85%, atingindo um pico de 5450,28 dólares e um mínimo de 4935,71 dólares, com uma amplitude diária superior a 500 dólares, formando uma montanha-russa extrema; o ouro T+D doméstico está a 1140,5 yuans por grama, uma queda de 41,38 yuans, uma redução de 3,50%, com máximos de 1156,01 yuans e mínimos de 1122,26 yuans; os contratos futuros de ouro em Xangai e Nova York também recuaram, com quedas de 4,49% e 5,16%, respectivamente. Com base no gráfico de tendências em tempo real, podemos avaliar melhor o mercado atual e evitar erros de julgamento: no gráfico de ouro de Londres (linha de 1 hora), a noite de 29 de janeiro apresentou uma sequência de “alta e rompimento — queda abrupta — consolidação sob pressão”: após uma forte alta até 5594,77 dólares por onça, na hora de Beijing por volta das 23h, houve uma queda repentina, com uma queda de mais de 400 dólares em uma hora, rompendo rapidamente as barreiras de 5400, 5300, 5200 e 5100 dólares, até mesmo caindo brevemente abaixo de 5000 dólares, seguido de uma leve recuperação com fraco impulso, permanecendo abaixo de 5100 dólares, formando uma grande vela com sombras longas superior e inferior, um sinal clássico de topo de curto prazo, indicando que o momentum dos touros está se esgotando e os ursos começando a dominar o mercado.
Observando o gráfico doméstico de ouro T+D, sua movimentação está altamente correlacionada com o preço internacional, mas com menor volatilidade: na manhã de 30 de janeiro, após uma abertura em baixa, houve uma oscilação descendente, sem romper o suporte anterior, permanecendo na faixa de 1120-1150 yuans por grama, mostrando uma tendência de “lateralidade em baixa”, indicando que o sentimento do mercado doméstico é relativamente racional, sem uma venda em pânico como no mercado internacional, o que também está relacionado às compras contínuas do Banco Central da China e à demanda física, confirmando indiretamente que a correção do preço interno é limitada. É importante destacar que, na análise de curto prazo (linha de 1 a 3 dias), o preço do ouro já rompeu suportes importantes anteriores (5200 dólares em Londres, 1150 yuans em ouro T+D), e o volume de negociações aumentou, indicando que a pressão de venda de curto prazo ainda está presente, sem sinais claros de reversão de tendência; porém, na análise de longo prazo (linha de 1 ano), a tendência de alta desde 2025 não foi quebrada, o preço do ouro ainda está dentro de um canal de alta de longo prazo, e essa correção é apenas uma ajustamento técnico após uma alta rápida, não uma reversão de tendência, reforçando a ideia de que o mercado está em uma fase de consolidação de curto prazo, enquanto o suporte de longo prazo permanece intacto. Em resumo, o gráfico em tempo real mostra que o preço do ouro está em uma fase de “correção de curto prazo, tendência de longo prazo positiva”: a vela grande de alta no gráfico de curto prazo alerta para não comprar na alta impulsivamente; ao mesmo tempo, a tendência de alta de longo prazo indica que não há motivo para pânico excessivo, o foco deve estar no seu ciclo de investimento, evitando se deixar levar pelas oscilações extremas de curto prazo.

Pergunta central 1: Comprar ouro agora é uma oportunidade de compra na baixa ou de assumir riscos? Essa é a dúvida mais importante, e a resposta é clara: para pessoas comuns, não é recomendado comprar na baixa de forma impulsiva, mas também não há motivo para medo de assumir riscos; tudo depende do seu ciclo de investimento e objetivo. Resumindo: no curto prazo (1-3 meses), comprar na baixa provavelmente será “comprar na metade da subida”; no longo prazo (mais de 1 ano), desde que você não compre no topo e controle sua alavancagem, o ouro ainda tem valor de alocação, sem ser uma compra arriscada. Por que não aconselho comprar na baixa de curto prazo? Porque após essa queda, o mercado provavelmente não se recuperará de forma V, mas entrará em uma fase de oscilações e consolidação, semelhante a agosto de 2020, quando o ouro caiu mais de 5% em um único dia, entrando em uma fase de consolidação de meses para digerir emoções extremas e restabelecer o equilíbrio entre compra e venda. Tian Lihui também afirmou que, segundo a história, após esse tipo de “queda rápida” impulsionada por liquidez, o mercado costuma passar de uma alta unilateral para uma fase de alta volatilidade e oscilações, com alta incerteza de curto prazo, e comprar na baixa de forma impulsiva só aumenta o risco de grandes oscilações. Por outro lado, por que não há motivo para temer a compra de longo prazo? Porque os três principais fundamentos que sustentam a alta do ouro continuam válidos:
a) A tendência de “desdolarização” global não mudou, e as compras de ouro pelos bancos centrais continuam apoiando o preço. Em 2025, a demanda global por ouro e o preço atingirão recordes históricos, com bancos centrais ao redor do mundo comprando de forma contínua e diversificada, formando uma base sólida de suporte — o Banco Central da China já aumentou suas reservas de ouro por 14 meses consecutivos, Rússia, Índia e outros países também aceleraram suas compras, e o ouro até superou os títulos do Tesouro dos EUA, tornando-se o maior ativo de reserva de alguns bancos centrais, uma estratégia que continuará sustentando o piso do preço.
b) Riscos geopolíticos e pressão de dívida coexistentes, demanda por proteção sempre presente. Conflitos na Ucrânia e no Oriente Médio continuam, além de dívidas elevadas nas principais economias globais, a credibilidade das moedas fiduciárias está sendo corroída, e o ouro, como “ativo de refúgio final”, continuará a valorizar-se, pois enquanto a incerteza persistir, a demanda por proteção sustentará o preço.
c) As expectativas de corte de juros de médio a longo prazo permanecem, e o custo de manutenção continua a diminuir. O ouro é um ativo sem rendimento, quanto menor a taxa de juros, menor o custo de oportunidade de mantê-lo. O mercado espera que o Federal Reserve dos EUA possa cortar juros em 2026, e a tendência de enfraquecimento do dólar não mudou, o que continuará a aumentar a atratividade do ouro como investimento. A longo prazo, o preço do ouro ainda tem espaço para subir com oscilações. Um aviso importante: se você é iniciante e pensa em comprar ouro na baixa para ganhar dinheiro rápido, provavelmente vai assumir riscos — porque as oscilações de curto prazo são difíceis de suportar, e você pode acabar vendendo por pânico durante as oscilações; mas se seu objetivo é uma alocação de longo prazo, para proteger contra a inflação e equilibrar seu portfólio, fazer compras parceladas agora pode reduzir o custo médio de aquisição, sem ser uma compra arriscada.
Pergunta central 2: Tenho ouro, devo vender agora ou manter? Não há uma resposta padrão, depende de duas coisas: seu custo de aquisição e seu objetivo ao comprar ouro inicialmente.
Situação 1: Compra no topo (por exemplo, antes da queda de 29 de janeiro, comprando ouro em lojas físicas ou ações de ouro) — recomenda-se reduzir posições rapidamente, com stop-loss. Se você comprou na alta recente, provavelmente está em prejuízo não realizado. Nesse caso, não fique esperando uma recuperação, é melhor vender logo, até mesmo zerar a posição — porque o que você tem é, na essência, um “risco residual” após a alta, e na oscilação de curto prazo, o prejuízo não realizado pode aumentar ainda mais. Especialmente se você possui ações de ouro ou contratos futuros com alavancagem, deve ficar atento, pois a alavancagem amplifica as oscilações, e uma nova queda pode gerar perdas maiores.
Situação 2: Compra na baixa (por exemplo, comprando antes de 2025, com custo bem abaixo do preço atual de correção) — recomenda-se manter, sem pânico. Se você comprou na fase de alta, e ainda tem lucros, essa correção é apenas uma oscilação de curto prazo, não há necessidade de vender agora. O valor central do ouro é “reserva de valor”, não uma ferramenta de especulação de curto prazo; se sua intenção ao comprar foi de longo prazo, para proteção contra riscos, pode ignorar as oscilações de curto prazo e manter a posição — como recomenda o economista Yang Delong, do Qianhai Open Source Fund, que afirma que essa grande correção é resultado de uma alta rápida, mas a lógica de alta de longo prazo não mudou, e as oscilações de curto prazo são normais em um mercado de alta.
Situação 3: Possuir ouro físico (joias, barras) — avaliar por finalidade. Se for joia: é um bem de consumo, não de investimento, e a variação do preço do ouro não afeta muito, a menos que você precise vender urgentemente; caso contrário, não venda por causa da correção, pois a função principal de uma joia é usar, não lucrar. Se for ouro de investimento (barras), considere seu custo de aquisição: se comprou no topo, pode reduzir a posição; se comprou na baixa, pode manter, e aproveitar a correção para fazer compras parceladas e reduzir o custo médio, mas evite apostar tudo de uma vez.