O Bitcoin mantém-se pressionado abaixo do nível psicológico enquanto o ouro e a prata atingem máximos históricos

O mercado global está a passar por uma rotação de capital significativa, de ativos de risco para instrumentos de proteção de valor. O Bitcoin, considerado como uma proteção moderna, tem-se mostrado abaixo das expectativas dos investidores, com o preço a cair para $83.150 por moeda, refletindo uma diminuição de 1,98% nas últimas 24 horas. Enquanto isso, o ouro e a prata continuam a subir rumo a máximos históricos, criando uma divergência acentuada e reacendendo debates antigos sobre se riscos emergentes, como a computação quântica, começam a influenciar o comportamento do mercado.

Capitalização Global a Migrar para Ativos Seguros: Por que o Ouro Supera o Bitcoin

O desempenho do Bitcoin em queda contrasta drasticamente com o rally espetacular dos metais preciosos. Desde a vitória de Donald Trump nas eleições de novembro de 2024 até hoje, os dados de desempenho dos ativos revelam um padrão claro: investidores globais estão a abandonar exposições de alto risco.

A comparação de desempenho desde novembro de 2024 revela a escala da transformação do mercado:

• Bitcoin: −2,6%
• Prata: +205%
• Ouro: +83%
• Nasdaq: +24%
• S&P 500: +17,6%

O ouro atingiu níveis máximos históricos em torno de $4.930 por onça troy, enquanto a prata disparou para $96 por onça. Este momentum foi impulsionado pela acumulação de ouro por bancos centrais globais, pela tensão geopolítica contínua e pela profunda ansiedade quanto à saúde fiscal dos países desenvolvidos. Charles Edwards, fundador da Capriole Investments, até projeta que o ouro pode atingir entre $12.000 e $23.000 por onça nos próximos 3 a 8 anos.

A projeção de Edwards baseia-se em três pilares fundamentais: a acumulação de ouro pelos bancos centrais que quebra recordes, a expansão da oferta de moeda fiduciária que ultrapassa 10% ao ano, e a perda de confiança nos mercados de dívida governamental global. Com o RSI mensal do ouro atingindo níveis mais altos desde os anos 1970, este momentum é impulsionado por uma demanda estrutural profunda, não apenas por especulação de curto prazo.

Estrutura de Mercado e Ciclo de Oferta: O Principal Motor da Pressão sobre o Bitcoin Não é Quântico

A consolidação do Bitcoin abaixo da zona de resistência de $90.000–$93.500 tem gerado especulações desenfreadas sobre suas causas. Algumas vozes sugerem que o medo da computação quântica começa a influenciar as decisões dos investidores, com analistas como Nic Carter, da Castle Island Ventures, afirmando que “o mau desempenho do Bitcoin é causado por quântica” e alegando que “o mercado está a falar — os desenvolvedores não estão a ouvir.”

No entanto, pesquisadores on-chain e veteranos da indústria rejeitam essa interpretação como uma leitura incorreta dos fundamentos atuais do mercado. O analista @Checkmatey observa que o Bitcoin enfrenta “uma venda pesada de HODLers em 2025” — investidores de longo prazo que acumulam Bitcoin há anos estão a liquidar posições à medida que o preço se aproxima do nível psicológico de $100.000.

O investidor de Bitcoin Vijay Boyapati reforça essa análise com uma explicação mais direta: “A explicação real é a abertura de uma grande oferta assim que atingirmos o nível psicológico para os baleias — $100.000.” Dados on-chain confirmam que a distribuição por parte dos detentores de longo prazo aumentou significativamente. Essa oferta absorve a demanda de ETFs spot e de novos compradores institucionais, limitando o momentum de alta e criando uma pressão de preço persistente.

Esta estrutura de mercado não é um fenômeno misterioso — é uma resposta normal ao ciclo de oferta histórico que se desenvolve à medida que o Bitcoin se aproxima de zonas de preço psicológico redondo.

A Ameaça Quântica Continua a Ser uma Hipótese de Longo Prazo, Dizem os Desenvolvedores

Embora o medo da computação quântica ressoe em alguns segmentos do mercado, a comunidade de desenvolvedores do Bitcoin mantém uma perspetiva mais ponderada. Adam Back, cofundador da Blockstream, reiterou várias vezes que, mesmo no pior cenário, a computação quântica não causará perdas imediatas em toda a rede.

A razão para esse otimismo reside na linha do tempo realista: máquinas quânticas capazes de executar o algoritmo de Shor — que teoricamente pode comprometer a criptografia de curvas elípticas — ainda estão longe de uma implementação prática. Mesmo as estimativas mais agressivas projetam uma década ou mais antes que essa ameaça se torne credível.

O reconhecimento do risco de longo prazo é refletido na Proposta de Melhoria do Bitcoin BIP-360, que já delineou um caminho de migração para um formato de endereço resistente à quântica. Este sistema permite atualizações graduais que podem começar muito antes do surgimento de uma ameaça credível. Os desenvolvedores enfatizam que essa transição levará anos, não meses ou trimestres — tornando a explicação quântica como uma fraqueza de preço de curto prazo uma hipótese improvável.

Algumas vozes no setor financeiro tradicional, como o estrategista da Jefferies Christopher Wood, já retiraram o Bitcoin de seus portfólios-modelo citando o risco de longo prazo da computação quântica. No entanto, até esses céticos reconhecem que o desafio não é se o Bitcoin pode se adaptar — mas quanto tempo levará esse processo de adaptação, se realmente for necessário. Essa linha do tempo é medida em décadas, não em trimestres ou anos.

Bitcoin Continua sob Forte Influência de Fatores Macroeconômicos

Por ora, os participantes do mercado reconhecem que o Bitcoin permanece preso num ambiente impulsionado por forças macroeconómicas fortes: taxas de juro globais em alta, tensões comerciais e incerteza geopolítica, rotação de capital soberano para o ouro, e uma preferência geral por preservação de capital em vez de crescimento especulativo.

O Bitcoin deve manter o suporte entre $85.000 e $88.000 enquanto tenta recuperar a zona de resistência de $91.000–$93.500 para restabelecer o momentum de alta perdido. Até que haja maior clareza monetária ou geopolítica — ou até que as vendas por parte dos HODLers de longo prazo diminuam — o Bitcoin provavelmente continuará a reagir às notícias globais, em vez de liderar com uma narrativa própria independente.

Entretanto, o ouro continua a beneficiar da transformação histórica nos fluxos de capital globais, com projeções de alta de longo prazo ainda intactas enquanto este ciclo de incerteza se prolongar.