Bitcoin enfrenta pressões técnicas e macroeconómicas: O diagrama do algoritmo quântico é uma ameaça ou apenas uma controvérsia de mercado?

O mercado de criptomoedas está a testemunhar uma reversão inesperada à medida que o Bitcoin cai para os $76.880 (queda de 2,46% nas últimas 24 horas), enquanto o ouro e os ativos tradicionais de refúgio seguro continuam a disparar. A fraqueza do Bitcoin não só levanta preocupações sobre a estrutura do mercado, mas também reacende o debate persistente sobre se ameaças de longo prazo, como a computação quântica — com esquemas de algoritmos como Shor capazes de quebrar a criptografia — realmente começaram a afetar o comportamento dos investidores ou não. Os analistas dividem-se em duas correntes: uma que acredita que o mercado está a precificar o risco quântico, e outra que afirma que o Bitcoin enfrenta pressões macroeconómicas mais comuns.

O preço do Bitcoin despenca enquanto o refúgio seguro domina globalmente

Desde que Donald Trump venceu as eleições em novembro de 2024, os ativos tradicionais mostraram uma vantagem clara sobre as criptomoedas. O Bitcoin aumentou apenas −2,6% desde a vitória eleitoral, enquanto a prata subiu 205%, o ouro 83%, o Nasdaq 24% e o S&P 500 17,6%. O preço do ouro atingiu um recorde próximo dos 4.930 USD por onça, continuando a busca por refúgios seguros que tem sido intensa há vários meses devido às tensões geopolíticas, preocupações com a dívida pública e o acúmulo de ouro pelos bancos centrais.

Por outro lado, o Bitcoin está atualmente cerca de 30% abaixo do pico atingido em 2025, fazendo com que as criptomoedas funcionem mais como um ativo de maior risco do que uma ferramenta de proteção. O mercado de ações de Wall Street permanece numa faixa de acumulação estreita após não conseguir ultrapassar a resistência entre 90.000 e 93.500 USD, refletindo uma falta de impulso para investidores de longo prazo.

Previsões de ouro rumo a $23.000: quando a linha direta com o Bitcoin?

À medida que o metal precioso continua a dominar o fluxo de capitais, as previsões otimistas de longo prazo para o ouro tornam-se cada vez mais fortes. Charles Edwards, fundador da Capriole Investments, prevê que o preço do ouro pode atingir entre 12.000 e 23.000 USD por onça nos próximos três a oito anos. Entre as razões que sustentam essa previsão estão o acúmulo recorde de ouro pelos bancos centrais, a expansão da oferta de moeda fiduciária acima de 10% ao ano, e o fato de a China ter aumentado suas reservas de ouro quase dez vezes nos últimos dois anos.

“Se este ciclo refletir a expansão de ativos histórica do século XX, o potencial de valorização do ouro ainda está muito longe”, afirma Edwards. Apesar do índice RSI mensal do ouro ter atingido níveis de sobrecompra mais altos desde os anos 1970, os analistas acreditam que a demanda estrutural de bancos centrais — e não a especulação — é o principal motor desta alta, com fundos ETF em expansão e uma mudança na liquidez macroeconómica em curso.

Esquema de Shor e a ameaça quântica: realidade ou medo?

A fraqueza persistente do Bitcoin reacendeu o debate de longa data sobre o risco da computação quântica. Nic Carter, sócio da Castle Island Ventures, reavivou a discussão na semana passada, argumentando que a fraqueza “misteriosa” do Bitcoin reflete uma perceção crescente do mercado sobre as ameaças quânticas. Ele acredita que esquemas de algoritmos quânticos como Shor — teoricamente capazes de quebrar a criptografia de curvas elípticas usadas pelo Bitcoin — já começaram a influenciar o comportamento dos investidores.

“A queda de desempenho do Bitcoin deve-se à tecnologia quântica”, afirmou Carter. “O mercado está a falar — mas os desenvolvedores não estão a ouvir.” As declarações dele foram imediatamente contestadas por analistas de blockchain e investidores de longo prazo, que consideram que atribuir a estabilidade do Bitcoin ao medo quântico é uma compreensão fundamentalmente errada do movimento atual do mercado.

Estrutura do mercado, não risco quântico, explica a evolução dos preços

Especialistas em tecnologia blockchain argumentam que atribuir a estabilidade do Bitcoin à teoria do risco quântico é uma interpretação incorreta da realidade. O analista @Checkmatey, da Checkonchain, afirma que o comportamento do Bitcoin reflete mais ciclos impulsionados pela oferta do que ameaças tecnológicas especulativas. “O ouro é preferido porque os governos estão a comprar ouro em vez de títulos do tesouro”, explica. “O Bitcoin viu uma grande quantidade de vendas por detentores de longo prazo em 2025 — suficiente para superar qualquer mercado de alta anterior.”

O investidor de Bitcoin e autor Vijay Boyapati também compartilha uma visão semelhante, apontando uma causa mais concreta: “A explicação real é a liberação de uma oferta enorme assim que atingirmos um limiar psicológico para grandes investidores — 100.000 USD.” Dados on-chain mostram que os detentores de longo prazo aumentaram significativamente a distribuição à medida que o Bitcoin se aproxima do patamar de seis dígitos, liberando oferta para absorver a nova procura de fundos ETF e organizações, enquanto limita a escalada de preços.

Desenvolvedor de Bitcoin: a atualização contra a ameaça quântica levará décadas, não meses

Apesar de estar a receber atenção renovada, a maioria dos desenvolvedores de Bitcoin ainda vê a computação quântica como um risco de longo prazo gerenciável, e não como um motor de mercado de curto prazo. Os computadores quânticos capazes de executar esquemas de algoritmos como Shor ainda estão longe de uma implementação prática — especialistas estimam que levará vários anos até que representem uma ameaça real.

Adam Back, cofundador da Blockstream, reiterou várias vezes que, mesmo no pior cenário, não haverá danos imediatos ou na rede como um todo. A proposta de melhoria do Bitcoin (BIP-360) delineia um roteiro para a transição para formatos de endereço resistentes à ameaça quântica, permitindo atualizações graduais antes que qualquer ameaça confiável se materialize. Os desenvolvedores enfatizam que essas mudanças ocorrerão ao longo de vários anos, e não por ciclos de mercado — dificultando que o risco quântico seja uma explicação para a fraqueza de curto prazo do preço do Bitcoin.

Aviso do setor financeiro tradicional, mas o caminho ainda é distante

Alguns especialistas em finanças tradicionais começaram a considerar a computação quântica como uma área de pesquisa potencial. No início deste mês, o estrategista da Jefferies, Christopher Wood, excluiu o Bitcoin de um portfólio modelo, citando o risco quântico de longo prazo como uma das principais preocupações. No entanto, analistas do setor observam que o principal desafio não é se o Bitcoin pode ou não se adaptar, mas quanto tempo levará essa atualização — e esse prazo é de décadas, não meses.

Pressão macroeconómica: o Bitcoin precisa de ultrapassar $91.000–$93.500 para recuperar

Atualmente, os participantes do mercado acreditam que o Bitcoin ainda está preso num ambiente macroeconómico difícil, principalmente devido ao aumento dos rendimentos dos títulos globais, tensões comerciais e instabilidade geopolítica, juntamente com a transição de soberania para o ouro pelos bancos centrais. Os traders focam mais na preservação de capital do que no crescimento especulativo, criando uma forte resistência a novos aumentos de preço.

Assim, os traders continuam a concentrar-se em níveis de suporte/resistência técnica importantes, em vez de riscos de longo prazo que possam ser fatais. O Bitcoin precisa recuperar a faixa de preço entre $91.000 e $93.500 para retomar a tendência de alta e demonstrar que há poder de compra suficiente para resistir à saída de capitais para ativos seguros. Se o Bitcoin não conseguir ultrapassar esses níveis de resistência, o suporte de preço de queda estará entre $85.000 e $88.000. Até que a situação monetária ou geopolítica se estabilize, os analistas acreditam que o Bitcoin continuará a reagir às ondas macroeconómicas, enquanto o ouro continuará a beneficiar-se da mudança histórica no fluxo de capitais global. O debate sobre o esquema de algoritmos quânticos pode continuar, mas parece que as novas pressões económicas de curto prazo são o fator que atualmente molda o mercado do Bitcoin.