Advogado: Os três pontos a observar na nova política de criptomoedas da China

Autor: Jin Jian Zhi Link do artigo original: Declaração: Este conteúdo é uma reprodução, os leitores podem obter mais informações através do link original. Se o autor tiver alguma objeção à forma de reprodução, por favor, contacte-nos e faremos as alterações conforme solicitado pelo autor. A reprodução é apenas para partilha de informações, não constitui aconselhamento de investimento e não representa o ponto de vista ou posição de Wu Shuo. Em 6 de fevereiro de 2026, o Banco Popular da China, a Comissão Nacional de Desenvolvimento e Reforma, o Ministério da Indústria e Tecnologia da Informação, entre outros oito departamentos, publicaram conjuntamente o «Aviso sobre a prevenção e gestão adicional de riscos relacionados com moedas virtuais» (银发〔2026〕42号, doravante referido como «Aviso»), no mesmo dia, a Comissão de Valores Mobiliários da China lançou o «Guia de supervisão para a emissão de títulos lastreados em ativos (ATMs) no exterior por ativos internos» (doravante referido como «Guia»). Seguidamente, responsáveis do Banco Popular da China e da Comissão de Valores Mobiliários responderam às perguntas dos jornalistas sobre questões relacionadas com o «Aviso», esclarecendo ainda mais a orientação política e os requisitos de execução. \n Desde sempre, as atividades financeiras relacionadas com blockchain e criptomoedas no país têm sido fortemente reprimidas e praticamente proibidas. Nesse contexto, se forem divulgadas novas políticas com novidades, geralmente são boas notícias, pois não podem ficar piores. \n Em 6 de fevereiro, um aviso, uma orientação e uma sessão de perguntas e respostas, o que há de novo: \n 1. Não é permitido emitir stablecoins em RMB. A tentativa anterior de criar stablecoins offshore em RMB foi definitivamente abandonada. Esta decisão não difere do que já sabíamos: o RMB, como moeda altamente controlada, atualmente não permite tentativas de stablecoins não controladas, pois as altas autoridades consideram que os riscos superam os benefícios. \n 2. A tokenização de ativos do mundo real dentro do país não é permitida. A tokenização de ativos do mundo real, conhecida popularmente como RWA, não pode ser feita dentro do território nacional; anteriormente, as tentativas eram feitas de forma marginal ou obscura em Hong Kong. Agora, as altas autoridades consideram que pode ser feita no exterior. Como fazer isso exatamente, o anúncio nº 1 da CSRC em 2026 fornece orientações detalhadas. O anúncio nº 1 de 2025 da CSRC é a «Opinião sobre a aplicação da lei de valores mobiliários e futuros nº 19 — Opiniões sobre os artigos 13 e 14 do Regulamento de Aquisição de Empresas de Capital Aberto». Assim, a regulamentação de RWA no mundo das criptomoedas está praticamente alinhada com a de empresas listadas. \n 3. A tokenização de ativos do mundo real no exterior deve ser bem feita. Sem países e dinheiro, nada funciona. Mas, como uma grande nação responsável, mesmo que os RWA sejam emitidos no exterior, devem ser de alta qualidade; ativos internos com problemas não podem ser utilizados, e emissores com problemas também não. Com uma postura responsável para com o povo global, só emitiremos RWA de ativos internos de alta qualidade, com respaldo regulatório da CSRC. Os emissores devem registrar-se na CSRC, enviar relatórios de registro, documentação completa de emissão no exterior e outros materiais relevantes, explicando detalhadamente as informações do registrante interno, os ativos subjacentes, o plano de emissão de tokens, etc. \n A CSRC anteriormente supervisionava a emissão, listagem, negociação, custódia e liquidação de ações, títulos, fundos, futuros e derivados, bem como as atividades das instituições relacionadas. Agora, ao regular RWA, fica claro que isso não é uma atividade acessível a qualquer participante comum. A primeira emissão de ativos do mundo real no exterior de forma regulamentada certamente será de grandes players. Mas, se a tokenização de ativos do mundo real for mais econômica em conformidade do que a securitização tradicional, e captar mais fundos, o setor de criptomoedas certamente contribuirá de forma indelével para o desenvolvimento econômico da China. \n De qualquer forma, tudo indica que são boas notícias.