Ações de Dividendos Internacionais atingem máximos históricos, mas continuam a ser negociadas com um desconto elevado

A recente recuperação do mercado impulsionou várias ações e fundos negociados em bolsa a níveis sem precedentes. Embora as manchetes frequentemente destaquem este marco como um sinal de sobrevalorização, investidores experientes sabem que oportunidades atraentes ainda existem—particularmente no espaço de dividendos internacionais. O ETF Vanguard International High Dividend Yield oferece um estudo de caso convincente: apesar de negociar perto do seu próprio máximo histórico, as holdings subjacentes do fundo permanecem notavelmente subvalorizadas em comparação com os seus homólogos nos EUA, apresentando uma oportunidade única para carteiras focadas em rendimento que procuram diversificação geográfica.

Por que os preços máximos históricos não refletem o valor real

Quando uma classe de ativos atinge avaliações máximas históricas, a sabedoria convencional sugere cautela. No entanto, a relação entre preço e valor requer uma análise mais aprofundada. O ETF Vanguard International High Dividend Yield (NASDAQ: VYMI) exemplifica perfeitamente essa desconexão.

Considere os métricos de avaliação: a média das ações detidas pelo VYMI negocia a aproximadamente 13,5 vezes lucros, enquanto expande esses lucros a uma taxa de 12,8% ao ano. Compare isso com o ETF Vanguard High Dividend Yield focado nos EUA (NYSEMKT: VYM), onde as holdings médias apresentam um índice preço/lucro superior a 20, apesar de gerar um crescimento de lucros de apenas 11,6% ao ano.

Isso representa mais do que uma diferença menor. As ações de dividendos internacionais estão negociando com um desconto de 33% nos múltiplos de avaliação, ao mesmo tempo que oferecem uma expansão de lucros superior. Assim, os preços máximos históricos do VYMI mascaram uma carteira subjacente que negocia a um preço significativamente mais barato em relação à sua alternativa doméstica.

Comparando avaliações de dividendos internacionais versus domésticos

O fundo VYMI oferece uma exposição ampla a mais de 1.500 ações de mercados desenvolvidos e emergentes globalmente. Sua taxa de despesas de 0,17% mostra-se particularmente competitiva, considerando a complexidade operacional de gerir uma carteira de dividendos diversificada globalmente, com holdings listadas em várias bolsas estrangeiras.

O que muitos investidores deixam de perceber é a composição da carteira. As principais holdings incluem marcas globais estabelecidas: Novartis na farmacêutica, Nestlé em bens de consumo básico e Toyota na indústria automotiva—empresas com liquidez profunda e reconhecimento institucional. O fundo mantém uma estrutura ponderada equilibrada; nenhuma posição excede 1,8% dos ativos, evitando o risco de concentração que aflige índices mais concentrados.

Essa diversidade estrutural, combinada com vantagens de avaliação, cria uma proposta atraente. O fundo atualmente oferece aproximadamente um rendimento de dividendos de 3%, mantendo a diversificação internacional que a maioria das carteiras focadas nos EUA não possui completamente.

Construindo diversificação através da exposição a dividendos internacionais

Investir em ações internacionais traz considerações distintas: as flutuações cambiais podem impactar os retornos, e desenvolvimentos geopolíticos podem criar obstáculos periódicos. Esses riscos merecem reconhecimento, mas requerem o contexto adequado.

Diante desses riscos documentados, a vantagem de avaliação persiste. As ações de dividendos internacionais negociadas a níveis de preço máximos históricos ainda mantêm avaliações que representam descontos substanciais em relação aos equivalentes de mercados desenvolvidos. Para investidores que buscam geração de renda combinada com diversificação geográfica e potencial de valorização do retorno total, essa combinação continua atraente.

O argumento estratégico para exposição a dividendos internacionais vai além do simples arbitragem de avaliação. A expansão econômica global, as diferentes políticas de tributação de dividendos entre regiões e as distintas ponderações setoriais entre os mercados contribuem para a resiliência da carteira. Quando combinados com um rendimento de 3% e uma trajetória de crescimento de lucros superior, o caso de investimento se fortalece consideravelmente.

Para quem constrói ou reequilibra carteiras no início de 2026, estratégias de dividendos internacionais merecem consideração séria—mesmo quando os preços de destaque sugerem o contrário.