Os mercados sobem com o impulso da manufatura: Notícias e perspetivas das ações desta semana

Os mercados de ações dos EUA avançaram na segunda-feira, à medida que novos dados económicos reacenderam a confiança dos investidores. O S&P 500 subiu 0,54% na sessão, enquanto o Dow Jones Industrial ganhou uma percentagem mais impressionante de 1,05%, e o Nasdaq 100 subiu 0,73%. Os contratos futuros E-mini indicavam continuidade do momentum, com contratos de março do S&P a subir 0,57% e o Nasdaq a ganhar 0,76%. Este rally reflete uma narrativa de mercado mais ampla: a manufatura doméstica mostra uma resiliência inesperada, alterando as expectativas em relação à política do Federal Reserve e à trajetória de crescimento económico.

Dados de Manufatura Despertam Otimismo Sobre a Trajetória Económica

O catalisador para a subida de segunda-feira foi um índice de manufatura ISM de janeiro mais forte do que o esperado. O índice subiu para 52,6, um aumento de 4,7 pontos, superando as expectativas de 48,5. Mais significativamente, este marca o ritmo mais forte de expansão registado em mais de três anos. A manufatura costuma servir como um indicador de saúde económica mais ampla, e esta aceleração sugeriu que os receios de recessão, que persistiam em segundo plano, podem estar exagerados.

Fabricantes de semicondutores e ações de infraestruturas de IA foram beneficiários particulares, sinalizando que os investidores veem esta força na manufatura como confirmação de que os EUA permanecem competitivos nos setores de alta tecnologia em crescimento. Esta rotação setorial alimentou o avanço mais amplo do mercado na segunda-feira, à medida que os traders rotacionaram capital para setores cíclicos que beneficiam do aumento da atividade económica.

Incerteza na Política do Fed Nublada o Rally

No entanto, as notícias sobre ações nesta semana têm implicações mistas para as expectativas de taxas. Raphael Bostic, presidente do Federal Reserve de Atlanta, fez comentários que decepcionaram os otimistas de cortes de taxas, afirmando que o impulso económico elevado exige que o Fed mantenha uma postura “ligeiramente restritiva”. Criticamente, Bostic não esperava cortes de taxas em 2026 — uma mudança hawkish que pressionou os mercados de obrigações e complicou as avaliações de ações.

Para aumentar a incerteza na política, a nomeação do Presidente Trump de Keven Warsh como próximo presidente do Federal Reserve foi interpretada pelos participantes do mercado como outro sinal hawkish. Warsh, que foi Governador do Fed de 2006 a 2011, ganhou reputação por enfatizar riscos de inflação e manter uma orientação de política mais restritiva. Sua possível nomeação sugere que o próximo capítulo da política monetária poderá permanecer mais apertado por mais tempo do que o antecipado.

Setores de Energia e Criptomoedas Enfrentam Obstáculos

Enquanto tecnologia e industriais tiveram ventos favoráveis, outros setores enfrentaram dificuldades. Produtores de energia sofreram forte pressão, com os preços do petróleo WTI a colapsar mais de 4% devido ao alívio das tensões geopolíticas. O anúncio do Presidente Trump de que os EUA estão em negociações com o Irã, juntamente com o Ministério dos Negócios Estrangeiros do Irã a expressar esperança numa resolução diplomática, provocou uma movimentação de risco reduzido nas commodities. Diamondback Energy e Occidental Petroleum caíram mais de 3%, enquanto ConocoPhillips, Exxon Mobil e Halliburton recuaram mais de 2%.

As ações expostas a criptomoedas sofreram perdas mais severas. O Bitcoin caiu 7% ou mais, atingindo uma baixa de nove meses, com aproximadamente 590 milhões de dólares em posições longas alavancadas liquidadas no fim de semana, segundo dados da Coinglass. Galaxy Digital Holdings caiu mais de 7%, MicroStrategy perdeu mais de 6%, e Coinbase recuou mais de 3%. Estas notícias do setor de criptomoedas refletem preocupações mais profundas sobre o desfecho de posições especulativas em ativos digitais voláteis.

Produtores de Gás Natural e Consumo Discricionário Sob Pressão

Futuros de gás natural caíram 25%, provocando quedas acentuadas em empresas de exploração de energia. Antero Resources caiu mais de 6%, Range Resources mais de 5%, enquanto EQT e Expand Energy caíram mais de 4%. Esta fraqueza setorial evidencia o impulso deflacionário mais amplo que atravessa os mercados de commodities, pressionando normalmente as avaliações de empresas de extração de recursos.

Ações de consumo discricionário também registaram perdas notáveis. Walt Disney caiu mais de 7%, liderando as perdas do Dow após comentários de analistas que criticaram as orientações do segundo trimestre da empresa como decepcionantes. Separadamente, Tesla caiu 2% após relatos de que o momentum de vendas na Europa deteriorou-se — as vendas de veículos Tesla na França caíram 42% ano a ano em janeiro, enquanto as vendas na Noruega despencaram, caindo 88% em relação ao ano anterior.

Pontos Positivos: Semicondutores, Industriais e Transporte

As notícias positivas do mercado foram dominadas pela força dos semicondutores. Sandisk disparou mais de 15% após a CTBC Securities iniciar cobertura com recomendação de “compra” e um objetivo de preço de 660 dólares. Western Digital avançou mais de 7%, enquanto Seagate, Micron e Intel subiram mais de 5%. Texas Instruments e Advanced Micro Devices também ganharam mais de 4%, sinalizando entusiasmo generalizado pelos fabricantes de chips em todos os segmentos de capitalização de mercado.

As ações industriais também tiveram bom desempenho, com Caterpillar a subir mais de 5% devido à força na manufatura. Teradyne avançou mais de 4% após uma recomendação de compra da Alethia Capital. Autodesk subiu mais de 1% após o JPMorgan Chase melhorar a classificação para “overweight” de “neutral”, com um objetivo de preço de 319 dólares.

As ações de companhias aéreas trouxeram outro desenvolvimento positivo, subindo mais de 4% com a queda dos preços do petróleo a reduzir os custos do querosene de aviação e apoiar as margens de lucro. United Airlines Holdings, Delta Air Lines, Southwest Airlines e Alaska Air Group avançaram mais de 4%, enquanto a American Airlines subiu mais de 3%. A lógica era simples: a queda nos preços das commodities, combinada com a resiliência económica confirmada, criou um cenário atrativo para as companhias aéreas.

Mercados Internacionais Enviam Sinais Mistos

As notícias globais de ações apresentaram um quadro mais complicado. Os mercados europeus participaram na subida, com o Euro Stoxx 50 a subir 1%. No entanto, os indicadores asiáticos deterioraram-se. O índice Shanghai Composite caiu para um mínimo de quatro semanas, uma queda de 2,48%, após o PMI de manufatura de janeiro contrair inesperadamente para 49,3, de 50,1 previsto — marcando a primeira fraqueza em semanas. O PMI de não manufatura também decepcionou, caindo para 49,4, de uma expectativa de 50,3, registando a contração mais acentuada em três anos.

O índice Nikkei 225 do Japão recuou 1,25% em relação às recentes máximas, sugerindo que as preocupações de crescimento regional estão a espalhar-se pelos mercados da Ásia-Pacífico. Estes obstáculos internacionais levantam questões sobre o crescimento global sincronizado e se a resiliência dos EUA pode ser mantida caso a procura estrangeira continue a deteriorar-se.

Mercados de Juros Refletem Reajuste de Política

Os mercados de títulos do Tesouro venderam-se fortemente, à medida que a força na manufatura e a postura hawkish do Fed convergiram. Os contratos futuros de T-note de 10 anos de março fecharam a perder 7,5 ticks, elevando o rendimento a 10 anos em 3,2 pontos base, para 4,269%. O rendimento a 10 anos atingiu um máximo de 1,5 semanas de 4,281% durante a sessão. A subperformance dos títulos acelerou após os comentários de Bostic, à medida que os investidores reavaliaram as expectativas de um ambiente de política restritiva prolongada.

A próxima decisão de política do Fed está prevista para 17–18 de março, mas a precificação do mercado sugere apenas uma probabilidade de 12% de um corte de 25 pontos base nessa reunião. Isto contrasta fortemente com o otimismo que prevalecia há poucas semanas, evidenciando quão rapidamente o sentimento pode mudar com base em sinais de política.

Os rendimentos dos títulos europeus tiveram movimentos mistos. O rendimento do bund de 10 anos da Alemanha subiu 2,5 pontos base para 2,868%, enquanto o rendimento do gilt de 10 anos do Reino Unido caiu 1,5 pontos base para 4,506%. A Banco Central Europeia tem sua própria reunião de política na quinta-feira, onde os mercados de swap estão a precificar apenas uma probabilidade de 2% de um aumento de 25 pontos base. O PMI de manufatura de janeiro na zona euro foi revisado ligeiramente para cima, para 49,5, sugerindo estabilização, mas ainda com fraqueza contínua no setor.

Paralisia Governamental e Temporada de Resultados Moldam Perspetiva de Curto Prazo

A paralisação parcial do governo dos EUA, que entrou no seu terceiro dia na segunda-feira, criou uma incerteza adicional. Os legisladores continuam em desacordo sobre um pacote de financiamento, embora haja alguma esperança de que a Câmara possa votar um acordo de gastos no início da semana, após o acordo do Presidente Trump com os democratas. Esta incerteza moderou um pouco o sentimento dos investidores, embora os mercados financeiros tenham mostrado resiliência relativa apesar do impasse fiscal.

Entretanto, a temporada de resultados do quarto trimestre está a fornecer suporte substancial às avaliações das ações. Aproximadamente 150 empresas do S&P 500 estão agendadas para divulgar resultados esta semana. Até agora, 78% das 167 empresas que já divulgaram superaram as expectativas de lucros, demonstrando resiliência na rentabilidade corporativa. A Bloomberg Intelligence prevê que o crescimento dos lucros do S&P 500 acelerará 8,4% no quarto trimestre em relação ao ano anterior, marcando o décimo trimestre consecutivo de expansão. Notavelmente, mesmo excluindo as mega-cap techs do grupo das Sete Magníficas, o crescimento dos lucros no quarto trimestre está a registar uma impressionante taxa de 4,6%.

Semana que Segue: Principais Dados Económicos

Os investidores devem acompanhar várias publicações esta semana para obter mais notícias de mercado e contexto económico. Na quarta-feira, serão divulgadas as alterações de emprego do ADP de janeiro, com expectativa de aumento de 45.000, e o índice de serviços ISM de janeiro, previsto para diminuir ligeiramente para 53,5. Na quinta-feira, serão conhecidos os pedidos semanais de subsídio de desemprego, com previsão de aumento de 3.000, para 212.000. Na sexta-feira, será divulgado o índice de sentimento do consumidor de janeiro da Universidade de Michigan, com expectativa de queda de 1,5 pontos, para 54,9. Estas publicações irão, em conjunto, moldar a convicção sobre a postura do Fed e a durabilidade da atual expansão económica.

A narrativa mais ampla parece depender de se a força na manufatura pode ser sustentada e se o aperto na política do Fed acabará por travar o crescimento. Por agora, os participantes do mercado de ações estão a focar na resiliência da manufatura, mas as incertezas subjacentes relacionadas com a política, condições internacionais e avaliações permanecem consideráveis.