A crítica de Warren Buffett às criptomoedas entra em conflito com os investimentos silenciosos da Berkshire Hathaway

O skeptico de investimento mais famoso do mundo tem uma relação complicada com os ativos digitais. Warren Buffett tem sido vocal sobre a sua desconfiança em relação à criptomoeda há anos, mas a sua empresa Berkshire Hathaway parece estar a operar com um manual diferente. Enquanto Buffett afirma que o crypto é fundamentalmente falho, os movimentos estratégicos da sua firma sugerem que uma abordagem mais nuanceada ao espaço das moedas digitais pode estar a tomar forma.

Os Anos do “Veneno de Rato”: Quando Buffett Traçou a Sua Linha

A crítica mais citada de Warren Buffett ocorreu durante a assembleia de acionistas da Berkshire Hathaway em 2018, quando ele declarou famosamente que o bitcoin era “provavelmente veneno de rato ao quadrado”. O seu parceiro de longa data Charlie Munger não foi mais diplomático, descartando a negociação de crypto como um comportamento completamente equivocado. Estas não foram observações casuais — representaram uma postura de princípio que o lendário investidor reforçou repetidamente desde então.

Nesse mesmo ano, Buffett intensificou a sua posição ao alertar outros investidores a evitarem completamente o espaço. “Em termos de criptomoedas, posso dizer com quase certeza que terão um desfecho ruim”, disse à CNBC, não deixando margem para ambiguidades sobre a sua convicção de que o setor estava destinado a colapsar. No entanto, apesar desta posição absolutista, acrescentou uma caveat intrigante: se tivesse oportunidade, compraria opções de venda de cinco anos sobre todas as criptomoedas — uma estratégia de proteção que paradoxalmente revelou que ele não estava totalmente a descartar a possibilidade de a cripto continuar relevante.

O Paradoxo da Berkshire Hathaway: Exposição Indireta a Cripto

Embora Buffett não tenha suavizado a sua postura pública em relação ao bitcoin em si, o portfólio de investimentos da sua empresa conta uma história mais complexa. A partir de 2021, a Berkshire Hathaway alocou capital substancial na Nu Holdings, uma empresa brasileira de banking digital, inicialmente investindo 500 milhões de dólares, seguidos por mais 250 milhões. A importância não está no montante em relação à avaliação de 1 trilhão de dólares da Berkshire, mas na natureza do alvo: a Nu opera a sua própria plataforma de criptomoedas, dando à firma de Buffett uma exposição genuína ao ecossistema de moedas digitais que ele publicamente ridiculariza.

A exposição não termina aí. A Berkshire Hathaway mantém uma participação significativa na Jefferies Financial Group Inc., uma empresa de serviços financeiros diversificados que, por sua vez, detém uma posição importante no iShares Bitcoin Trust, o maior fundo de índice de Bitcoin à vista do mundo. Estas não são participações acidentais — representam uma estratégia de portfólio calculada que canaliza a influência do crypto para os retornos da Berkshire sem que Buffett precise de endossar pessoalmente a classe de ativos.

Dinâmica de Mercado Recente e o Ceticismo Inabalável de Buffett

O cenário das criptomoedas mudou drasticamente quando o presidente Donald Trump sinalizou apoio à moeda digital, injetando legitimidade mainstream e atraindo investidores institucionais. O Bitcoin disparou para níveis sem precedentes, capturando manchetes e atenção. Ainda assim, Buffett permaneceu impassível. Durante a assembleia de acionistas da Berkshire Hathaway em 2022, reforçou a sua crítica, usando uma linguagem dura para explicar a sua posição.

“Se me dissesses que possuis todo o Bitcoin do mundo e me oferecesses por 25 dólares, eu não o aceitaria porque o que faria com ele?” afirmou de forma direta. “Não vai fazer nada.” A declaração resumiu a sua objeção fundamental: a criptomoeda não gera fluxo de caixa, não produz lucros e não serve a nenhuma função económica produtiva. Do seu ponto de vista, o valor do ativo depende inteiramente de encontrar o próximo comprador disposto a pagar mais — um modelo que ele vê como especulação, em vez de investimento.

A Lacuna Emergente Entre Filosofia e Prática

O ceticismo de Warren Buffett em relação ao crypto mantém-se intelectualmente consistente: ele acredita que os ativos digitais não têm valor intrínseco e não servem a qualquer propósito prático na sua estrutura de investimento. No entanto, o posicionamento estratégico da Berkshire Hathaway em empresas ligadas ao bitcoin e às finanças digitais sugere que a organização reconhece o papel permanente que o crypto pode desempenhar nos mercados modernos. Se isto representa uma mudança geracional subtil na liderança da Berkshire, uma proteção pragmática contra estar errado, ou simplesmente uma abordagem de investimento compartimentalizada, separada das convicções pessoais de Buffett, permanece incerto. O que é evidente é que, apesar das críticas veementes de Buffett, a sua empresa continua a encontrar formas estratégicas de participar na expansão do crypto — talvez a fazer hedge contra o próprio cenário que ele publicamente sugere esperar.