Depósitos em Dólares de Hong Kong aumentam 1,3% à medida que as participações em RMB se aproximam de RMB1T

Zach Anderson

27 de fev de 2026 09:22

Os dados de janeiro de 2026 da HKMA mostram que os depósitos em HKD estão a aumentar, enquanto as holdings em moeda estrangeira caíram 1,1%. Os depósitos em Renminbi atingiram RMB 993,9 mil milhões.

A base monetária de Hong Kong mostrou preferências cambiais divergentes em janeiro, com depósitos em dólar local a subir 1,3%, mesmo com as holdings em moeda estrangeira a recuar, de acordo com dados divulgados pela Autoridade Monetária de Hong Kong a 27 de fevereiro.

O número principal — uma diminuição de 0,1% nos depósitos totais nas instituições autorizadas — mascara movimentos mais interessantes por baixo. Os depósitos em moeda estrangeira caíram 1,1%, principalmente devido a fluxos de fundos corporativos, enquanto os depósitos em renminbi subiram 3,5%, atingindo RMB 993,9 mil milhões. Isso está a aproximar-se do nível psicologicamente importante de RMB 1 trilhão.

Atividade de Empréstimo Aumenta

Os empréstimos e adiantamentos totais cresceram 1,1% durante o mês. Os empréstimos domésticos (incluindo financiamento comercial) aumentaram 0,7%, mas a verdadeira movimentação foi nos empréstimos direcionados para o exterior, que subiram 2,2%. A relação empréstimo-depósito em dólares de Hong Kong na verdade ajustou-se para 72,3%, frente a 72,9% em dezembro — os depósitos cresceram mais rápido do que a procura por empréstimos.

As liquidações de comércio transfronteiriço em renminbi totalizaram RMB 1.016,4 mil milhões em janeiro, abaixo dos RMB 1.177,4 mil milhões em dezembro. A retração provavelmente reflete uma normalização típica pós-fim de ano, e não uma mudança estrutural.

Sinais de Oferta Monetária

Aqui é que fica interessante para os observadores do mercado. O M1 ajustado sazonalmente em dólares de Hong Kong disparou 2,6% mês a mês e está 16,9% acima de janeiro de 2025. A HKMA atribuiu isso em parte a “atividades relacionadas com investimento” — uma forma polida de dizer que o dinheiro está a mover-se para posições mais líquidas.

Medidas mais amplas mostraram um crescimento mais estável. O M2 e M3 em HKD aumentaram ambos 1,1% mensalmente, com um aumento de 3,8% em relação ao ano anterior. O total de M2 e M3 foi praticamente estável em janeiro, mas permanece cerca de 9,9% acima dos níveis do ano passado.

O que os Traders Devem Observar

O índice Hang Seng (HK50) negociou a 26.649 pontos a 27 de fevereiro, com um aumento de 1,02% na sessão. A combinação do aumento dos depósitos em moeda local e esse pico no M1 sugere que as condições de liquidez doméstica permanecem favoráveis, mesmo com a incerteza global nas taxas.

A HKMA alertou contra tirar conclusões excessivas das flutuações de um único mês, observando que as demandas sazonais de financiamento e os ciclos de negócios criam ruído nos dados. Ainda assim, a tendência dos depósitos em renminbi merece atenção — uma quebra acima de RMB 1 trilhão marcaria um marco para as holdings de yuan offshore na cidade.

A autoridade também divulgou dados separados sobre as reservas em moeda estrangeira de Hong Kong e a posição de liquidez para janeiro, enquanto anunciou planos para estudar uma infraestrutura integrada que conecta ações, títulos e ativos digitais através da sua plataforma CMU OmniClear.

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