Queda do Mercado Revela Aprofundamento das Preocupações Sobre a Viabilidade da IA e Tensões Globais

Os mercados de ações dos EUA sofreram uma queda generalizada na quinta-feira, enquanto os investidores enfrentavam novas dúvidas sobre a rentabilidade da inteligência artificial e o aumento das pressões geopolíticas. A queda nas ações refletiu uma mudança no sentimento do mercado, de uma recuperação impulsionada pela tecnologia que dominou as primeiras negociações, para uma maior incerteza que ofuscou o otimismo com os lucros corporativos.

Fraqueza do setor tecnológico acelera a queda do mercado

A retração de quinta-feira foi liderada por uma forte correção nas empresas de semicondutores e infraestrutura de IA, puxando o mercado para território negativo. O S&P 500 fechou em baixa de 0,28%, enquanto o Dow Jones Industrial caiu 0,54% e o Nasdaq 100 recuou 0,41%. Os futuros do E-mini S&P fecharam 0,25% mais baixos, com os futuros do E-mini Nasdaq caindo 0,40%.

As fabricantes de chips sofreram a maior pressão de venda, com os investidores reconsiderando a sustentabilidade de grandes investimentos em infraestrutura de inteligência artificial. A preocupação aumentou de que as disrupções impulsionadas por IA possam transformar setores inteiros da economia, enquanto os investimentos excessivos na tecnologia podem acabar decepcionando. Western Digital e Seagate Technology lideraram as quedas entre as empresas de semicondutores, cada uma caindo mais de 3-4%, enquanto Microchip Technology, NXP Semiconductors, Intel e Texas Instruments caíram mais de 2%. Outras empresas também sofreram pressão, como Qualcomm, Lam Research, Micron Technology e ASML Holding, que perderam mais de 1% cada.

Pontos de tensão geopolítica impulsionam sentimento de aversão ao risco

Além das preocupações tecnológicas, as tensões internacionais acrescentaram mais um fator de pressão para os ativos de risco. Declarações crescentes sobre as negociações nucleares com o Irã aumentaram a demanda por ativos seguros e elevaram os preços da energia. O petróleo WTI subiu mais de 1%, atingindo o pico de seis meses e meio, após comentários de oficiais da Agência Internacional de Energia Atômica sobre a posição militar dos EUA no Oriente Médio. Declarações presidenciais alertaram para consequências severas caso as negociações diplomáticas com o Irã fracassem, aumentando ainda mais a incerteza global.

A combinação de instabilidade geopolítica e ceticismo em relação à inteligência artificial criou um cenário desafiador para as ações, com os investidores migrando para classes de ativos mais seguras e aguardando sinais mais claros sobre o caminho econômico.

Sinais econômicos mistos complicam a narrativa do mercado

Os dados econômicos domésticos de quinta-feira ofereceram orientações contraditórias aos investidores que avaliam os riscos de curto prazo. Os pedidos semanais de auxílio-desemprego caíram 23.000, atingindo o menor nível em cinco semanas, com 206.000 pedidos, indicando resiliência do mercado de trabalho além das expectativas de 225.000. Ao mesmo tempo, a pesquisa de sentimento empresarial de fevereiro na Filadélfia subiu inesperadamente para 16,3, atingindo o maior nível em cinco meses, superando as previsões de queda para 7,5.

Por outro lado, o déficit comercial de dezembro aumentou para -70,3 bilhões de dólares, muito acima da expectativa de -55,5 bilhões, sendo o maior em cinco meses. Além disso, as vendas pendentes de imóveis em janeiro caíram inesperadamente 0,8% em relação ao mês anterior, contrariando a previsão de aumento de 2,0%.

Essas leituras divergentes evidenciam a complexidade enfrentada por formuladores de políticas e investidores. Enquanto a força do mercado de trabalho e a confiança empresarial oferecem algum alento, o aumento dos desequilíbrios comerciais e o enfraquecimento da demanda por imóveis levantam dúvidas sobre a sustentabilidade da expansão econômica.

Hawkish do Fed pesa sobre mercados sensíveis a taxas

No início desta semana, as atas da reunião de política monetária de janeiro do Federal Reserve revelaram que vários membros do conselho sinalizaram a possibilidade de aumento de taxas se a inflação persistir acima da meta. Na quinta-feira, o governador do Fed, Stephen Miran, reforçou essa postura cautelosa, observando que agora percebe uma trajetória de juros “menos acomodatícia”, dado o cenário de emprego melhor do que o esperado e as persistentes pressões inflacionárias nos bens.

Esse sinal hawkish criou um efeito negativo nos mercados de ações, especialmente naqueles sensíveis às taxas de desconto. O mercado começou a precificar apenas uma probabilidade de 6% de uma redução de 25 pontos-base na reunião de 17-18 de março.

Mercados de títulos buscam segurança enquanto o apetite ao risco diminui

Os títulos do governo inicialmente recuaram após os dados de pedidos de auxílio-desemprego e a pesquisa na Filadélfia mais fortes do que o esperado. No entanto, os títulos do Tesouro de 10 anos se recuperaram e fecharam um pouco mais altos, à medida que as tensões geopolíticas envolvendo o Irã aumentaram a demanda por ativos seguros. O rendimento do título de 10 anos caiu 1,2 pontos-base, para 4,071%.

Os títulos europeus apresentaram desempenho misto. O rendimento do bund alemão de 10 anos subiu 0,4 pontos-base, para 2,743%, enquanto o rendimento do gilt britânico de 10 anos caiu 0,6 pontos-base, para 4,368%. A confiança do consumidor na zona euro subiu levemente, mas permaneceu fraca, com alta de 0,2 pontos, para -12,2. Os swaps de taxa indicam apenas uma probabilidade de 2% de uma redução na taxa do Banco Central Europeu na reunião de 19 de março.

Desempenho de ações individuais reflete decepções com lucros e surpresas positivas

A fraqueza geral do setor mascarou uma divergência significativa no desempenho de ações individuais, com resultados de lucros corporativos impulsionando padrões de negociação distintos no mercado.

No lado negativo, a Avis Budget Group caiu mais de 22% após projetar EBITDA ajustado para o ano entre 800 milhões e 1,0 bilhão de dólares, abaixo das expectativas de consenso de 1,07 bilhão. A EPAM Systems liderou as perdas, caindo mais de 17%, ao orientar crescimento de receita orgânica em moeda constante de 3% a 6%, bastante abaixo dos 6,3% previstos. A Pool Corp caiu mais de 14% após resultados do quarto trimestre que ficaram aquém do consenso, com lucro por ação ajustado de 84 centavos contra expectativa de 98 centavos, e orientação anual de 10,85 a 11,15 bilhões de dólares, abaixo dos 11,61 bilhões previstos.

A Wayfair recuou mais de 12% após divulgar 21 milhões de clientes ativos no quarto trimestre, abaixo dos 21,4 milhões esperados. A Carvana caiu mais de 7%, apesar de reportar EBITDA ajustado de 511 milhões de dólares, decepcionando as expectativas de 535,7 milhões. A Booking Holdings caiu mais de 6%, liderando as perdas no Nasdaq 100, após lucro por ação ajustado de 48,80 dólares, ligeiramente abaixo dos 48,86 dólares previstos. A Molson Coors Beverage caiu mais de 4% após vendas líquidas de 2,66 bilhões de dólares no quarto trimestre, abaixo dos 2,70 bilhões de dólares esperados.

Por outro lado, várias empresas apresentaram surpresas positivas, impulsionando fortes altas. A Omnicom Group subiu mais de 15%, liderando as altas do S&P 500, após divulgar receita de 5,50 bilhões de dólares no quarto trimestre, muito acima dos 4,52 bilhões previstos. A Deere & Co. avançou mais de 11% após elevar a previsão de lucro líquido anual para uma faixa de 4,5 a 5,0 bilhões de dólares, acima dos 4,00 a 4,75 bilhões anteriores.

A Etsy subiu mais de 9% após anunciar a venda de sua subsidiária Depop para o eBay por aproximadamente 1,2 bilhão de dólares, permitindo foco nas operações principais. A Occidental Petroleum avançou mais de 9% após resultados do quarto trimestre melhores do que o esperado, com vendas de 5,11 bilhões de dólares, acima dos 5,01 bilhões previstos. A Insmed liderou as altas do Nasdaq 100, com alta de mais de 6%, após reportar receita de produtos de 263,8 milhões de dólares, acima dos 262,5 milhões esperados. A Quanta Services subiu mais de 6% com receita de 7,84 bilhões de dólares no quarto trimestre, superando os 7,40 bilhões de dólares previstos, além de orientar receita anual entre 33,25 e 33,75 bilhões de dólares, bem acima dos 31,32 bilhões previstos. A CF Industries Holdings subiu mais de 3% após divulgar vendas líquidas de 1,87 bilhões de dólares no quarto trimestre, acima das expectativas de 1,76 bilhões.

Perspectivas: Dados econômicos e fim da temporada de resultados

A agenda econômica de sexta-feira inclui divulgações aguardadas que podem influenciar a direção do mercado. O PIB do primeiro trimestre deve crescer a uma taxa anualizada de 3,0%, enquanto o índice de preços núcleo para o mesmo período deve subir 2,6%. As despesas pessoais de dezembro devem aumentar 0,4% em relação ao mês anterior, e a renda pessoal deve subir 0,3%.

O índice de preços PCE núcleo de dezembro — métrica preferida do Federal Reserve para inflação — deve avançar 0,3% mensalmente e 2,9% anualmente. O PMI de manufatura do S&P de fevereiro deve cair 0,1 ponto, para 52,3, e os dados de vendas de novas casas de dezembro serão divulgados. Além disso, o índice de sentimento do consumidor da Universidade de Michigan para fevereiro deve ser revisado levemente para baixo, para 57,2, de uma leitura preliminar de 57,3.

Com mais de três quartos das empresas do S&P 500 já divulgando resultados do quarto trimestre, a temporada de lucros está quase encerrada. Até agora, 74% das 418 empresas que divulgaram resultados superaram as estimativas de consenso, um sinal positivo para as avaliações de ações. Segundo a Bloomberg Intelligence, o crescimento dos lucros do S&P 500 deve atingir 8,4% no quarto trimestre, marcando o décimo período consecutivo de expansão ano a ano. Excluindo os gigantes tecnológicos do grupo das Sete Magníficas, o crescimento dos lucros do quarto trimestre deve ser de 4,6%.

Os mercados globais de ações apresentaram desempenho misto junto com a queda dos EUA. O Euro Stoxx 50 recuou 0,72%, o Nikkei 225 avançou 0,57%, enquanto o índice Shanghai Composite permaneceu fechado por festividades do Ano Novo Lunar.

As correntes contrárias de obstáculos à inteligência artificial, tensões geopolíticas e dados econômicos mistos reforçam um cenário de incerteza para os mercados, enquanto os investidores navegam por narrativas conflitantes sobre inflação, crescimento e avaliação. As próximas orientações corporativas e divulgações econômicas provavelmente determinarão se o sentimento se estabiliza ou se a aversão ao risco se aprofunda ainda mais.